馬太效應(yīng)強(qiáng)者愈強(qiáng) 宇通客車三年財(cái)報(bào)分析

 

第一商用車網(wǎng)記者 謝光耀

 

一季度末二季度初，各家上市車企陸續(xù)發(fā)布2012年度報(bào)告，可謂是有人歡喜有人愁。

 

與一片慘淡的卡車類上市公司相比，客車類上市公司繼續(xù)高歌猛進(jìn)，在2012年取得了良好的業(yè)績。第一商用車網(wǎng)記者注意到，在這些客車上市公司中，行業(yè)老大宇通客車（上證所股票代碼600066）關(guān)鍵財(cái)務(wù)指標(biāo)數(shù)據(jù)仍然表現(xiàn)搶眼，這也使得宇通繼續(xù)成為商用車類上市企業(yè)中的“明星公司”。

 

綜合而言，宇通客車最近三年的年度財(cái)報(bào)再次印證了汽車行業(yè)一個(gè)顛撲不破的原則：馬太效應(yīng)、強(qiáng)者愈強(qiáng)。

 

 

制表：謝光耀

 

關(guān)鍵指標(biāo)持續(xù)給力

 

在“十二五”的第二年里，由于宏觀經(jīng)濟(jì)不景氣、投資大幅下降等因素影響，商用車行業(yè)降幅依舊明顯：全行業(yè)銷售各類車輛（卡車和客車）381萬輛，同比下降5.49%。

 

但在客車行業(yè)，由于校車、新能源、出口等多駕馬車的驅(qū)動(dòng)，該市場(chǎng)呈現(xiàn)出相對(duì)旺盛的增長勢(shì)頭。2012年，客車行業(yè)銷售5米以上客車銷量219857輛，同比增長5.17%。上表顯示，僅在記者統(tǒng)計(jì)的這最近三年里，宇通客車每年都以超過行業(yè)平均增幅的速度發(fā)展：2012年，宇通銷售客車51688輛，同比增長10.71%，同期的行業(yè)平均增速為5.17%；2011年，宇通銷售客車46688輛，同比增長13.41%，同期的行業(yè)平均增速為9.04%；2010年，宇通銷售客車41169輛，同比增長46.06%，同期的行業(yè)平均增速為29.54%。

 

企業(yè)自身增長率始終高于行業(yè)平均增長率，這也就意味著，宇通客車的市場(chǎng)占有率一直在穩(wěn)步攀升，經(jīng)濟(jì)學(xué)中的“馬太效應(yīng)”十分明顯。

 

在其他財(cái)務(wù)指標(biāo)上，宇通也是一片“飄紅”。

 

2012年，宇通營收為197.63億，同比增長16.72%；營業(yè)利潤16.37億，同比增長22.96%。尤其是，其最近兩年的凈利潤增長速度都超過了營收的增幅，給股東和員工都帶來了很好的回報(bào)：2012年實(shí)現(xiàn)凈利潤15.50億，31.18%的增幅超過了營收16.72%的增幅；2011年實(shí)現(xiàn)凈利潤11.81億元，同比增長36%，高于24.36%的當(dāng)年?duì)I收增速。

 

此外，宇通最近三年的客車銷售毛利率都超過了18%，把其他客車類上市公司遠(yuǎn)遠(yuǎn)甩在了后面（多數(shù)客車上市公司的毛利率在10%-15%之間），2012年的客車銷售毛利率更是接近20%，同比增加了1.55個(gè)百分點(diǎn)，這顯示出宇通在成本控制、內(nèi)部管理方面的卓越水平。

 

宇通的財(cái)報(bào)如此“靚麗”，是什么因素使然？

 

宇通專用校車