宇通前九月新能源客車產量破萬 2015全年有望突破1.5萬臺

 

宇通客車公司發(fā)布產銷公告：2015年9月公司共銷售各類客車6,697輛，同比增長10%。其中，大、中、輕型客車分別同比增長5.7%、-3.8%、61.2%至2,819輛、2,426輛和1,452輛。1-9月累計銷量同比增長12.7%至44,166輛。其中，大、中、輕型客車分別累計同比增長3.3%、6.0%、58.9%至17,030輛、17,954輛和9,182輛。

 

 

平安觀點評論:

 

1、1-9月新能源客車累計產量破萬，2015全年有望突破1.5萬臺。

 

2015年9月，宇通共銷售各類客車6,697輛，同比增長10.0%，1-9月累計銷量同比增長12.7%至44,166輛。新能源客車方面，估計9月份產量2000輛左右，1-9月累計產量大概率破萬?？紤]到年末各地將進一步加大采購力度，行業(yè)景氣度持續(xù)提升，2015年全年公司新能源客車產銷有望突破1.5萬臺，超出市場預期。

 

2、新能源營運客車從短途開始滲透，空間廣闊。

 

2015年9月23日，交通運輸部發(fā)布第53批高級客車（含公共汽車）類型劃分及等級評定通知，其中新能源客車首次參加高級客車評定，表明新能源客車已具備參與公路和旅游客運的條件。宇通、金龍、中通、安凱等主要客車企業(yè)的140款新能源車型通過等級評定?？紤]到高鐵開通對長途客運沖擊明顯，我國客運行業(yè)向中短途發(fā)展的趨勢愈發(fā)明顯。同時，隨著動力電池技術和整車輕量化技術的進步，大部分純電動客車續(xù)駛里程已突破200km，如果有高速公路換電站作為支撐，完全可以滿足大部分中短途客運需求。2014年客車銷量26萬輛，其中客運車輛8萬輛左右，市場規(guī)模與公交相當，新能源客車的市場空間進一步擴大。

 

3、盈利預測及投資評級。

 

我們看好宇通新能源客車的產品競爭力以及客車新能源化為公司帶來的上升空間，考慮到公司零部件產業(yè)鏈更加完善，公司銷售規(guī)模、經營效率、盈利能力都將邁上新臺階，我們維持公司業(yè)績預測，預計2015/2016年EPS分別為1.67/2.07元，維持“強烈推薦”評級。

 

4、風險提示。

 

1）政策落實不到位，推廣進度不能如期達標；2）宏觀經濟下行導致地方財政壓力大；3）客車市場競爭加劇。