濰柴動(dòng)力加碼新能源客車擴(kuò)張存隱憂

 

在距離正式入主揚(yáng)州亞星客車股份有限公司(600213.SH，下稱“亞星客車”)一年零三個(gè)月后，濰柴動(dòng)力股份有限公司(02338.HK；000338.SZ，下稱“濰柴動(dòng)力”)近日在客車領(lǐng)域再下一子。

 

前不久，亞星客車斥資8327.59萬(wàn)元，以股權(quán)變更和增資方式重組收購(gòu)了廈門豐泰國(guó)際新能源汽車有限公司(下稱“豐泰汽車”)51.53%的股權(quán)；緊接著，亞星客車對(duì)高管層進(jìn)行了一次“大換血”，被收購(gòu)方的豐泰汽車原執(zhí)行董事蘇力乾被“擢升”為亞星客車新任總經(jīng)理。

 

盡管，在新能源汽車政策推廣力度進(jìn)一步加大的背景之下，亞星客車收購(gòu)豐泰汽車此舉普遍被看作是濰柴動(dòng)力加碼新能源領(lǐng)域布局的“一個(gè)好開始”。不過(guò)，有業(yè)界人士擔(dān)憂，近年來(lái)濰柴動(dòng)力通過(guò)不斷對(duì)外收購(gòu)擴(kuò)張，攤子已經(jīng)鋪得很大，要有效盤活這些收購(gòu)回來(lái)的資產(chǎn)并非短期內(nèi)可以實(shí)現(xiàn)，濰柴要帶領(lǐng)亞星客車和豐泰汽車真正實(shí)現(xiàn)扭虧為盈尚需時(shí)日。

 

發(fā)力新能源

 

事實(shí)上，早在2011年接管亞星客車時(shí)，濰柴動(dòng)力董事長(zhǎng)譚旭光就曾表示：“要圍繞濰柴整體戰(zhàn)略，制定完善好揚(yáng)州板塊戰(zhàn)略，實(shí)現(xiàn)更高的目標(biāo)。”并對(duì)亞星客車的發(fā)展方向提出了明確要求——以新能源客車為主，做大做強(qiáng)做響亞星客車品牌，進(jìn)入業(yè)內(nèi)三強(qiáng)。而此次重組豐泰汽車，在譚旭光看來(lái)，是著眼于未來(lái)新能源動(dòng)力業(yè)務(wù)發(fā)展的需要，濰柴動(dòng)力將借此繼續(xù)打造高端客車發(fā)展平臺(tái)。

 

成立于2010年9月的豐泰汽車是由豐泰(廈門)集團(tuán)有限公司、澳大利亞第二大汽車公司BUS AND COACH INTERNATIONAL (HK) LIMITED以及?？桶褪窟M(jìn)出口有限公司以50∶40∶10的持股比例合資組建而成，主要生產(chǎn)混合動(dòng)力客車和純電動(dòng)客車，產(chǎn)品100%出口歐美、澳大利亞等發(fā)達(dá)國(guó)家和地區(qū)。

 

亞星客車稱，投資完成后豐泰汽車定位為公司新能源客車基地和客車出口制造與營(yíng)銷基地，從長(zhǎng)遠(yuǎn)看有利于提高公司的持續(xù)經(jīng)營(yíng)能力和盈利能力。但豐泰汽車尚需要一定時(shí)間進(jìn)行整合、提高，不會(huì)對(duì)公司近期的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)產(chǎn)生較大影響。重組完成后，原股東持股比例分別減為17.35%、13.18%、2.47%。

 

“這個(gè)可以看做是濰柴在客車領(lǐng)域繼收購(gòu)亞星之后的又一個(gè)大動(dòng)作，對(duì)于亞星來(lái)說(shuō)，這次收購(gòu)最重大的意義在于給該公司高層帶來(lái)的變化。”重慶交通大學(xué)教授、中國(guó)巴士快速交通技術(shù)推廣委員會(huì)專家王健接受記者采訪時(shí)認(rèn)為，此次亞星客車重組豐泰汽車，雖然有資本上的因素，但更多是從人力資源上的考量。

 

生于1969年的蘇力乾，曾歷任無(wú)錫安源汽車有限公司總經(jīng)理、江西凱馬百路佳客車有限公司總經(jīng)理以及豐泰汽車執(zhí)行董事，在客車行業(yè)有豐富的從業(yè)和管理經(jīng)驗(yàn)?！爱?dāng)初濰柴收編亞星客車看重的也是新能源客車的發(fā)展，而豐泰汽車在中高端客車制造領(lǐng)域有較好的經(jīng)驗(yàn)，尤其是在出口歐美市場(chǎng)上，這也是濰柴看重的地方?！睒I(yè)界評(píng)論員宇辰也認(rèn)為，此次通過(guò)亞星客車完成對(duì)豐泰汽車的重組，是濰柴動(dòng)力在新能源板塊發(fā)力的開始。

 

擴(kuò)張存隱憂

 

“每個(gè)行業(yè)都有其獨(dú)特的管理和運(yùn)營(yíng)模式，并非所有東西都是做大了就能做好。從客觀上說(shuō)，中國(guó)客車市場(chǎng)的總量是很有限的，它的規(guī)模并不會(huì)再有爆發(fā)式的增長(zhǎng)。在這個(gè)領(lǐng)域需要精耕細(xì)作才能有收獲?！睋?jù)接近亞星客車的業(yè)界知情人士表示，盡管濰柴動(dòng)力收購(gòu)亞星客車并許下美好的愿望——希望花3年時(shí)間將亞星客車“起死回生”實(shí)現(xiàn)業(yè)績(jī)的扭虧為盈，不過(guò)，濰柴動(dòng)力對(duì)亞星客車的重組整合并沒有預(yù)期那么順利。

 

亞星客車1月29日公告稱，預(yù)計(jì)2012年公司實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)200萬(wàn)元~800萬(wàn)元，扭虧為盈主要由于公司客車銷量、銷售收入實(shí)現(xiàn)增長(zhǎng)，內(nèi)部降本也取得一定成效，產(chǎn)品毛利率比上年同期有明顯提升，主營(yíng)業(yè)務(wù)大幅減虧；處置低效、閑置資產(chǎn)，帶來(lái)資產(chǎn)處置收益。

 

不過(guò)，據(jù)上述知情人士透露，雖然濰柴動(dòng)力一再對(duì)亞星客車施加經(jīng)營(yíng)壓力，但這種強(qiáng)硬的管理方式目前看來(lái)并未帶領(lǐng)亞星客車走出泥潭。

 

該知情人士稱，雖然2012年濰柴動(dòng)力對(duì)亞星客車定下的目標(biāo)是6000輛，但實(shí)際上亞星客車去年僅售出約4000輛客車，按照每輛車虧損5000元計(jì)算，去年主營(yíng)業(yè)務(wù)的虧損額大約在2000萬(wàn)，但是亞星客車后來(lái)處置了部分閑置資產(chǎn)的收益覆蓋了這部分虧損。具體的一些情況，等正式公布年報(bào)時(shí)就清楚了。

 

值得注意的是，據(jù)濰柴動(dòng)力財(cái)報(bào)，2012年前三季度該公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入363億元，同比下滑23%；實(shí)現(xiàn)歸屬母公司股東凈利潤(rùn)24億元，同比下滑47%。

 

宇辰分析指出，在工程機(jī)械和重卡市場(chǎng)持續(xù)不景氣的情況下，濰柴動(dòng)力通過(guò)亞星客車收購(gòu)豐泰汽車正是轉(zhuǎn)向擴(kuò)張新領(lǐng)域的一個(gè)體現(xiàn)。不過(guò)，需要警惕的是，濰柴動(dòng)力原來(lái)的盤子已經(jīng)鋪得足夠大，當(dāng)下國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)仍在深度調(diào)整期，濰柴動(dòng)力逆勢(shì)擴(kuò)張的風(fēng)險(xiǎn)也很大。

 

宇辰表示，在亞星客車仍處于大量磨合和整合適應(yīng)階段的情況下，濰柴動(dòng)力要快速將亞星客車和豐泰汽車的業(yè)務(wù)重新整合將面臨不少挑戰(zhàn)，首先是企業(yè)文化融合的問題，如何使亞星客車和豐泰汽車兩者都擺脫虧損實(shí)現(xiàn)盈利從而為濰柴動(dòng)力業(yè)績(jī)做貢獻(xiàn)則是更長(zhǎng)遠(yuǎn)的挑戰(zhàn)。