自公布中期業(yè)績后，中國重汽股價一路上揚(yáng)。在盈利強(qiáng)勁增長的帶動下，中國重汽的股價自今年初以來已上漲64%，但是中國銀河認(rèn)為其未來股價上升空間有限。

中國銀河表示，雖然對2017年甚至2018年的重卡銷售增長保持樂觀，但重卡銷售增速或會從2017年第四季開始放緩。目前，中國重汽2017年市盈率為9.8倍，2018年市盈率為9.2倍，而由于公司2018年盈利增長潛力目前來講平平，這將限制股價的上升空間。該行預(yù)測，公司2018年的收入和盈利僅增長5.6%和6.8%。在公司公布了中期業(yè)績后，建議投資者先行獲利。但是若公司的核心重卡業(yè)務(wù)增長在2017年第四季和2018年再次超出預(yù)期，將為股價帶來進(jìn)一步上漲的空間。

據(jù)了解，今年首八個月重卡銷售額同比增長74.1%。但市場預(yù)計(jì)，去年的高基數(shù)將導(dǎo)致重卡銷售從2017年第四季開始放緩。再加上近期，對于一些港口逐步禁止接收柴油車運(yùn)送煤炭的新規(guī)定，還有一些城市禁止柴油車進(jìn)入城市的規(guī)定，有可能限制下半年和2018年的重卡銷售增長。

瑞信預(yù)期中國重汽今年下半年盈利增長為282%至11億人民幣；上調(diào)對重汽2017至2019年盈利預(yù)期206%至254%。中國銀河指出，盡管重卡銷售增長有可能從2017年第四季開始放緩，但預(yù)計(jì)中國重汽將憑借MAN技術(shù)產(chǎn)品取得更多市場份額。在17年上半年，中國重汽的銷售增長高于行業(yè)平均水平。最新行業(yè)數(shù)據(jù)顯示，公司仍是中國三大重卡生產(chǎn)商之一，其市場份額從16年前八個月的16.8%上升至17年前八個月的17.2%。中國銀河認(rèn)為，公司將繼續(xù)取得份額，主要由于終端用戶的行業(yè)整合；終端用戶結(jié)構(gòu)出現(xiàn)變化，需要其產(chǎn)品在燃油效率、終生成本節(jié)省甚至實(shí)時車隊(duì)監(jiān)控領(lǐng)域方面進(jìn)行升級。

該行預(yù)計(jì)內(nèi)地一些小型的卡車運(yùn)營商將被迫退出物流運(yùn)輸市場，主要是它們的盈利能力較差。相反，在物流運(yùn)輸市場上，將有更多專業(yè)和擁有大規(guī)模車隊(duì)的卡車運(yùn)營商進(jìn)行競爭。同時，中國的經(jīng)濟(jì)增長正在越來越由消費(fèi)和高科技所驅(qū)動。電子商務(wù)（B2B和B2C）和物聯(lián)網(wǎng)將需要重卡產(chǎn)品設(shè)計(jì)來滿足智能、實(shí)時監(jiān)控和車隊(duì)管理的需求。公司的MAN技術(shù)產(chǎn)品成為國內(nèi)物流卡車市場的領(lǐng)導(dǎo)者，其需求增長潛力較大。據(jù)了解，中國重汽的MAN技術(shù)產(chǎn)品上半年銷售額同比增長170.7%，占重卡總銷售額的48.7%（16年上半年：占40.5%）。

中金指出，采用MAN 技術(shù)的天然氣重卡較傳統(tǒng)重卡有望節(jié)省約30%的運(yùn)營成本，有助利潤提升，該業(yè)務(wù)有望在中長期成為中國重汽新的增長點(diǎn)。