10月重卡銷量同比跌幅連續(xù)第二個月收窄
10月重卡銷售數(shù)據(jù)顯示行業(yè)出現(xiàn)緩慢改善跡象
重卡10月單月銷量為43,640輛,同比下降23%,環(huán)比上月基本持平(2%),較8月同比下滑33%和9月同比下滑29%,跌幅繼續(xù)收窄。我們認為重卡銷量略微改善的原因在于:1)10月份基建投資同比增速25.6%;2)房地產(chǎn)新開工面積同比跌幅從9月的24%收窄至10月的6.4%。
陜重汽10月銷量實現(xiàn)同比正增長;濰柴發(fā)動機銷量環(huán)比改善
重卡第二梯隊企業(yè)的銷量略微好于行業(yè),陜汽重汽10月份重卡銷量為5,548輛,同比上漲5.5%,而北汽福田同比下滑11.4%,10月份銷車6,582輛。10月濰柴發(fā)動機銷量為19,456臺,環(huán)比上漲19.8%,同比下降9.1%。
陜汽重卡
目前濰柴動力股價走勢介于預(yù)期改善推動和盈利改善推動之間
自股價階段性見底以來,我們認為濰柴上漲主要由投資者對于經(jīng)濟、行業(yè)和公司未來預(yù)期的改善而推動*。如果行業(yè)銷量數(shù)據(jù)能不斷驗證我們之前的邏輯和推斷,那么股價的上漲有可能從由預(yù)期改善驅(qū)動轉(zhuǎn)為業(yè)績改善推動。目前來看,重卡行業(yè)和公司的盈利已經(jīng)略微顯現(xiàn)出改善的跡象。
繼續(xù)推薦重卡行業(yè)龍頭“濰柴動力A”,維持“買入”評級
作為行業(yè)龍頭,我們預(yù)計濰柴將充分受益于2013年重卡行業(yè)景氣度的改善。
此外我們預(yù)計下一屆政府將以新型城鎮(zhèn)化作為戰(zhàn)略發(fā)展主線,而在新型城鎮(zhèn)化的初期,相關(guān)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)依然會受到關(guān)注。濰柴作為龍頭企業(yè)有望繼續(xù)受益。