重卡行業(yè)將現(xiàn)向上拐點(diǎn) 去庫存周期已結(jié)束

 

我們的數(shù)據(jù)顯示，2010年四季度重卡行業(yè)出現(xiàn)明顯的產(chǎn)大于銷的現(xiàn)象，當(dāng)期重卡行業(yè)產(chǎn)大于銷4.93萬輛。由于銷售情況低于廠商預(yù)期，進(jìn)入2011年二季度整車企業(yè)開始進(jìn)入了去庫存周期，二季度整個(gè)行業(yè)銷大于產(chǎn)4.79萬輛，三季度整個(gè)行業(yè)銷大于產(chǎn)1.59萬輛，四季度整個(gè)行業(yè)銷大于0.36萬輛。

 

根據(jù)中汽協(xié)的最新統(tǒng)計(jì)，2011年12月國產(chǎn)重卡產(chǎn)量時(shí)隔10個(gè)月后首次出現(xiàn)產(chǎn)大于銷的情況。

    此外，從近期我們調(diào)研的企業(yè)生產(chǎn)情況看，2012年1月份企業(yè)在排產(chǎn)時(shí)已不再刻意削減產(chǎn)量而是主動(dòng)地少量增加一些庫存，我們認(rèn)為，這表明企業(yè)的去庫存周期已經(jīng)結(jié)束。

 

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從歷史統(tǒng)計(jì)看，房產(chǎn)竣工高峰往往對(duì)應(yīng)重卡銷售的低谷。

 

我們預(yù)計(jì)2011年國內(nèi)房屋竣工面積約為9.33億平方米，同比增長18%，為自2006年以來的增速新高，因此2011年重卡銷售很難具備大幅增長的基礎(chǔ)。

    此外，柴油價(jià)格和人工成本上漲又大幅侵蝕了運(yùn)營業(yè)主的盈利，對(duì)重卡的銷售造成了一定的困難。

在多重負(fù)面因素的影響下，2011年國產(chǎn)重卡銷售88萬輛，同比下滑13.27%。
展望2012年，我們認(rèn)為由于國內(nèi)經(jīng)濟(jì)仍能維持穩(wěn)定增長，在經(jīng)歷了2011年的銷售調(diào)整后，重卡行業(yè)有望在2012年出現(xiàn)6%的增長。

 

從季度銷售數(shù)據(jù)看，2012年一季度將是2012年重卡銷量的增速最低點(diǎn)，由于基數(shù)原因預(yù)計(jì)2012年一季度重卡銷量出現(xiàn)30%以上的負(fù)增長，2012年二季度重卡銷售將與2011年同期持平，2012年三季度和2012年四季度同樣是由于基數(shù)原因重卡銷售將出現(xiàn)30%以上的正增長。