福田:收購專用車有利于公司未來發(fā)展

    福田重機從事專用車、汽車零部件及工程機械開發(fā)、生產(chǎn)與銷售,具備22-48米混凝土泵車及8-12方混凝土攪拌等各類工程機械23000 輛的年生產(chǎn)能力,目前主要產(chǎn)品包括混凝土機械(市場占有率6.3%)和自卸車(市場占有率1.39%),兩類產(chǎn)品銷售額約占福田重機銷售總額的94%。按照行業(yè)經(jīng)驗,該類產(chǎn)品具備附加值高、利潤高的特點,盈利能力將強于福田公司汽車業(yè)務,收購該資產(chǎn)后,有望增強福田汽車盈利能力。

    福田汽車并未披露專用車業(yè)務經(jīng)營數(shù)據(jù),據(jù)我們估計,該業(yè)務目前年營業(yè)額在16-20億左右,按照行業(yè)平均盈利水平估算,并表后將給公司帶來4000-6000萬利潤。福田汽車把重型工程機械作為現(xiàn)有汽車領域外延伸的重要方向,未來將積極培育相關業(yè)務的發(fā)展。福田汽車預計2010-2015 年將累計銷售工程機械產(chǎn)品93408 臺,實現(xiàn)銷售收入凈額427億元,為公司創(chuàng)造利潤總額56 億元。

    福田汽車歐曼底盤與專用車存在較大的整合效應

    此次收購后,福田汽車原有歐曼中重卡業(yè)務和專用車業(yè)務有望實現(xiàn)整合后的“雙贏”。一方面,從目前中重卡企業(yè)發(fā)展情況來看,整車廠的發(fā)展取決于是否擁有穩(wěn)定的改裝廠網(wǎng)絡。因此,控制專用車資源對今后福田重卡的發(fā)展起著至關重要的作用;另一方面,專用車對底盤的性能要求往往與普通重卡有所不同,而專用車 “小批量、多品種”的特點,使得國內(nèi)其他重卡廠商出于成本的考慮,不愿進行針對性開發(fā),而收購后,歐曼重卡可以為專用車進行底盤開發(fā),從而有利于構建專用車的核心競爭力。

     在收購福田重機后,福田重型汽車底盤與專用車的生產(chǎn)將得到有機結合,產(chǎn)業(yè)互補優(yōu)勢將能夠充分發(fā)揮,產(chǎn)品開發(fā)與技術合作將進一步深化;此外,專用車與重卡在銷售方面也可以進行統(tǒng)一布局,以優(yōu)化銷售網(wǎng)絡,提高服務效率。國內(nèi)混凝土機械的主要生產(chǎn)商包括三一重工、中聯(lián)重科、徐工機械、星馬汽車等,此次收購也有利于增強福田汽車公司的競爭實力。