新項目將加速福田中重卡產(chǎn)品升級

　
    福田汽車股東大會通過定向增發(fā)募資推動兩個中重卡相關(guān)的技改和關(guān)鍵零部件建設(shè)項目的相關(guān)議案，如果增發(fā)順利實施，將顯著加速公司重卡產(chǎn)品的升級進(jìn)程。

　　
    福田汽車1月6日發(fā)布公告稱，公司2010年第一次臨時股東大會審議通過了關(guān)于定向增發(fā)并募資投向兩個中重卡相關(guān)的技改和關(guān)鍵零部件建設(shè)項目的一系列議案。

　　
    新項目主要謀求中重卡產(chǎn)品升級。根據(jù)議案，福田汽車將向?qū)嶋H控制人北京國管中心及其他特定投資者以不低于17.76元的價格非公開發(fā)行不超16,000萬股，其中國管中心認(rèn)購不超過7,000萬股。募資所得將主要投向GTL重卡技術(shù)改造項目和重卡重要零部件提升水平建設(shè)項目，兩項目的擬投資額分別為20.8億和4.2億元。GTL重卡技改項目建成后將主要用于生產(chǎn)歐曼ETX、H2重卡及新型GTL重卡三種產(chǎn)品，產(chǎn)品質(zhì)量和性能將達(dá)到國際先進(jìn)水平，項目建設(shè)期為2年，項目投產(chǎn)后第4年達(dá)綱，實施后將新增年產(chǎn)GTL等中重型載貨汽車6萬輛的生產(chǎn)能力。重卡重要零部件提升水平建設(shè)項目，將主要以歐曼高端重型載貨車為重點，圍繞提升重型載貨汽車重要零部件（車架、車身）的沖壓和工裝生產(chǎn)技術(shù)水平進(jìn)行項目建設(shè)。項目完成后，仍保持現(xiàn)有年產(chǎn)6萬輛的生產(chǎn)能力，但具體產(chǎn)能結(jié)構(gòu)將由改造前的6萬輛中低端中重型載貨汽車變成2.8萬輛高端重卡和3.2萬輛中低端中重卡，項目建設(shè)期2年，第3年達(dá)綱。

　　
    中重卡業(yè)務(wù)修復(fù)有助于提振盈利。福田汽車09年1-11月的中重卡（含底盤）銷量為7.62萬輛，同比增長31.5%。受翹尾效應(yīng)推動，公司全年中重卡銷售增速有望達(dá)到35%，而前三季度增速為12.9%，09年上半年公司的中重卡和輕卡業(yè)務(wù)在毛利中的占比為31.08%和61.04%（08年分別為53.09%和36.61%），因此，中重卡業(yè)務(wù)的持續(xù)修復(fù)將是公司四季度盈利增長的主要推力。目前，福田汽車與戴姆勒成立中/重卡合資公司的項目申請報告仍處于國家發(fā)改委審批中，年內(nèi)可能難以成行，預(yù)計中重卡業(yè)務(wù)對公司的直接盈利貢獻(xiàn)預(yù)計將較08年增加30%。不過在2010年，隨著合資公司事宜的落實，公司的中重卡業(yè)務(wù)將通過投資收益產(chǎn)生盈利貢獻(xiàn)，短期內(nèi)難免會有所削弱。

　　
    輕卡和新能源客車業(yè)務(wù)將受益于刺激政策的強(qiáng)化。根據(jù)最新的政策，除汽車下鄉(xiāng)政策延期一年外，2010年報廢老舊汽車或“黃標(biāo)車”并換購輕卡的單車補(bǔ)貼由此前的5,000元調(diào)整為9,000元，補(bǔ)貼力度的大幅增加將使單車售價較低的輕卡產(chǎn)品顯著受益。福田輕卡在國內(nèi)的市場份額在30%左右，進(jìn)一步強(qiáng)化的政策將有效的打消市場對于公司輕卡業(yè)務(wù)將在2010年遭遇政策拐點的憂慮。另外，新能源客車的示范推廣試點城市由13個擴(kuò)大到20個，也將為福田汽車帶來了更多的潛在需求。目前公司在新能源客車領(lǐng)域已占據(jù)了一定的份額，09年已獲得北京公交集團(tuán)800臺、濟(jì)南市政府20臺、臺灣成運75臺訂單以及新穗巴士的30臺，共計925臺新能源客車的訂單，成為推動其大中客業(yè)務(wù)遠(yuǎn)超行業(yè)整體的重要動力。

　　
    三季報顯示，公司09年1-9實現(xiàn)營業(yè)收入321.14億元，同比增長26.38%；營業(yè)利潤9.34億元，同比增長81.9%；歸屬于母公司所有者的凈利潤6.98億元，同比增83.58%；對應(yīng)前三季每股收益0.76元。

　　
    截至發(fā)稿時，公司的股價為20.31元，較前一交易日漲3.62%。