頂點財經：加快舊車報廢為客車帶來一絲曙光

　

    國務院總理溫家寶19日主持召開國務院常務會議，研究部署鼓勵汽車、家電“以舊換新”政策措施，其中涉及汽車相關的政策包括： 

 

　　在現(xiàn)有老舊汽車報廢更新補貼政策基礎上，擴大補貼范圍，加大補貼力度。對符合一定使用年限要求的中、輕、微型載貨車和部分中型載客車，適度提前報廢并換購新車的，或者對提前報廢污染物排放達不到國Ⅰ標準的汽油車和達不到國Ⅲ標準的柴油車，并換購新車的，按照原則上不高于同型車單輛購置稅的金額給予補貼。今年中央財政將老舊汽車報廢更新補貼資金從10億元增加到50億元，同時安排20億元資金用于家電“以舊換新”補貼；

 

事件點評：

 

　　“加快推動老舊汽車報廢更新工作”屬于今年年初制定的汽車產業(yè)振興規(guī)劃中的擬實施條例之一，在4月21日，財政部就已經決定加大老舊汽車報廢更新補貼的支持力度。我們注意到4月22日披露的政策中，涉及的補貼金額預計為10億元人民幣，而此次補貼金額上升為50億元，如果我們按照平均每輛報廢汽車補貼1萬元計算，此次補貼金額可以帶來50萬輛老舊汽車的更新需求，占08年汽車銷量的5%；

 

　　政策旨在扶持商用車行業(yè)的持續(xù)發(fā)展：由于汽車下鄉(xiāng)和乘用車購置稅、消費稅減免的一系列振興規(guī)劃的出臺，乘用車行業(yè)需求回暖跡象明顯，09年1-4月，我國乘用車銷量同比增長15%，但商用車需求仍然低迷，前4月銷量同比下滑4%。因此推動老舊汽車報廢更新的政策明顯指向大中型商用車行業(yè)；

 

　　根據(jù)我們的測算，此次可享受老舊汽車更新補貼的大中型商用車規(guī)?？蛇_到129萬輛；

 

　　建議投資者關注客車行業(yè)的投資機會：

 

　　我們判斷客車將是汽車行業(yè)中最晚復蘇的子行業(yè)，其原因在于08年國3切換造成的透支性需求和出口大幅下滑，最晚有望于09年下半年開始復蘇；

 

　　此次老舊汽車補貼的范圍中，涉及大中型客車的規(guī)模超過30萬輛，并且補貼幅度最大，而我國08年大中型客車銷量為12萬輛，更新需求對客車行業(yè)帶來的彈性最大；

 

　　客車股首選金龍汽車(7.58,0.08,1.07%)：

 

　　09年1-4月，金龍汽車銷量為10,621輛，同比下滑34%，1季度金龍汽車業(yè)績?yōu)?0.02元，其表現(xiàn)明顯落后于宇通客車(13.18,0.10,0.76%)；