證券導(dǎo)刊：中國(guó)重汽在國(guó)III變局中占得先機(jī)

 

    從中國(guó)重汽下半年銷(xiāo)售來(lái)看，EGR比例高達(dá)80%。重汽在向國(guó)3標(biāo)準(zhǔn)切換中搶得先機(jī)。

 

　　重卡存量約30%作為工程用車(chē)，在政府通過(guò)投資擴(kuò)大內(nèi)需刺激經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的背景下將直接受益。我們認(rèn)為，受內(nèi)需政策刺激因素，2009年重卡行業(yè)銷(xiāo)量增速將會(huì)比我們之前的預(yù)期提高增速3%，我們預(yù)計(jì)2009年下半年國(guó)產(chǎn)重卡銷(xiāo)量將會(huì)重拾升勢(shì)，2009年全年預(yù)計(jì)重卡銷(xiāo)量下降5%。

 

　　我們認(rèn)為公司的銷(xiāo)售結(jié)構(gòu)與銷(xiāo)售用途都非常有利于公司的發(fā)展，工程用途已經(jīng)占到總量約40%，從銷(xiāo)售地點(diǎn)看，出口已經(jīng)占到20%，另外此次國(guó)3標(biāo)準(zhǔn)切換是從08年7月開(kāi)始且對(duì)車(chē)主購(gòu)車(chē)是一次性影響，因此公司09年下半年銷(xiāo)量仍有望實(shí)現(xiàn)5%以上的增長(zhǎng)，10年仍可實(shí)現(xiàn)15%以上的銷(xiāo)量增長(zhǎng)。

 

　　我們預(yù)計(jì)公司2008、2009年的每股收益分別為1.46元與1.61元，我們繼續(xù)維持“推薦”的投資評(píng)級(jí)。