中國重卡企業(yè)投資沖動難減

 

中國古話說得好，好花不常開，好景不常在。這種靠“興奮劑”催出來的繁花似錦，不可能持續(xù)。

 

中國的重卡企業(yè)，似乎有一股無法遏制的投資沖動。盡管現(xiàn)在，不管經(jīng)濟(jì)不景氣的現(xiàn)實(shí)和預(yù)期正在發(fā)生的當(dāng)下，但它們似乎相信，“投資”就可以抵御一切風(fēng)險，于是買地、建廠房、建基地在重卡行業(yè)內(nèi)不停地上演著。

 

記者認(rèn)為在當(dāng)前世界經(jīng)濟(jì)形勢惡化、國家經(jīng)濟(jì)緊縮的情況下，企業(yè)最應(yīng)該做的是進(jìn)行戰(zhàn)略收縮，保持手中的現(xiàn)金流，度過危機(jī)，等待下一次騰飛。但是這樣的建議，或許被很多“有識之士”當(dāng)成笑話一樣看待。而筆者也認(rèn)為，他們的嘲笑不無道理。

 

禍起CPI

 

這個笑話的源頭正是來自于今年大眾使用的最高頻詞匯：CPI。也許很多人一頭霧水，重卡企業(yè)的投資，和CPI有什么關(guān)系？

 

大家知道，近一兩年以來，我國的CPI指數(shù)一直居高不下，官方統(tǒng)計的數(shù)據(jù)就維持在5%、6%這樣的高位，何況我們普通人每日要面對真實(shí)的油鹽醬醋茶的瘋狂漲價。對我們普羅大眾而言，如果工資的增長速度趕不上CPI增長的速度，那就是說，我們的實(shí)際工資在縮水，我們的收入實(shí)際在降低——這個道理異常簡單。于是大家便多了一句口頭禪：“你的工資跑贏CPI了嗎？”

 

工資跑不贏CPI也許還不是最悲慘的，最悲慘的人是，那些工資還能夠跑贏CPI的人，當(dāng)他們把自己生活盈余存入銀行以備不時之需的時候發(fā)現(xiàn)，由于銀行的利率也跑不過CPI，他們的存款在縮水。于是，這就引入了一個新的名詞，那就是“負(fù)利率”——存款所得收益為負(fù)，但反之，貸款的人卻平白無故地可以獲得收益。

 

可以毫不夸張地說，負(fù)利率是對普通老百姓的盤剝，更是對負(fù)債者的補(bǔ)貼和獎賞，它起到了鼓勵投資和抑制消費(fèi)的作用，推動了貸款和投資的過快增長，形成一次次經(jīng)濟(jì)過熱和通貨膨脹的波動循環(huán)。

 

因此，我們再回頭來看，中國重卡企業(yè)(實(shí)際包括中國所有的企業(yè))的投資沖動便變得那么容易理解——手握現(xiàn)金一定被大家諷為笑柄，而借錢投資，越高的企業(yè)負(fù)債率，越能說明企業(yè)領(lǐng)導(dǎo)人才是真正的“投資有道”。

 

我們也知道，中國過去十幾年幾十年，一直在重復(fù)進(jìn)行的事情，就是“投資”拉動經(jīng)濟(jì)，并被標(biāo)榜為“拉動經(jīng)濟(jì)的三駕馬車”。因此投資，特別是固定資產(chǎn)的投資，被作為財富增值的手段，已經(jīng)深深地刻在了一代企業(yè)家和政府首腦的腦海里。如果再看看近年來固定資產(chǎn)投資行業(yè)結(jié)構(gòu)的變化，那么，不僅制造業(yè)投資占了30%上下，而且也是增長最快的部門之一，其占整個固定資產(chǎn)投資的比重從2003年的26.4%，提高到2009年的31.4%。

 

不過，如果說這種負(fù)利率或者低利率的政策，能夠惠及每一個企業(yè)，不管是國營企業(yè)還是私營企業(yè)，不管是大企業(yè)還是小企業(yè)。那么整個公平的競爭環(huán)境下的投資，也會流向高產(chǎn)出的地方。但現(xiàn)實(shí)的情況是，國有大型企業(yè)在獲得貸款方面，遠(yuǎn)遠(yuǎn)多于民營企業(yè)和中小企業(yè)。因此，低利率和負(fù)利率有利于國有大企業(yè)的高速擴(kuò)張，不利于中小企業(yè)特別是有發(fā)展前途的中小企業(yè)的成長。這也是我們可以從重卡行業(yè)看出來的，一些國有大企業(yè)頻頻出手，收購、擴(kuò)張；而一些民營和私營企業(yè)，卻不得不收縮，緊巴巴地過日子。

 

正是因?yàn)閲写笮推髽I(yè)能夠輕易獲得貸款進(jìn)行投資，最后的結(jié)果卻造成了，她們用這些資源在進(jìn)行著重復(fù)的、低效率的投資——因?yàn)樗齻兦宄?，只要不賠本，就是賺。

 

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2009年必成歷史

 

重卡企業(yè)產(chǎn)生投資沖動，還有就是慣性使然。在2008年的國際金融危機(jī)下，國家開出了4萬億的“藥方”，釋放了大量的流動性。當(dāng)此之時，企業(yè)的貸款融資環(huán)境相當(dāng)寬松，而銀行就猶如“觀音菩薩”般有求必應(yīng)，因此，對正走在上升通道中的中國重卡企業(yè)來說，無疑是一次擴(kuò)張的最佳時機(jī)。

 

同時，國家還推出了新的汽車產(chǎn)業(yè)政策，鼓勵一些大型重卡企業(yè)進(jìn)行兼并重組，形成所謂的“四大四小”的汽車集團(tuán)。因此，2009年—2010年的重卡行業(yè)特別繁榮熱烈：一些重卡企業(yè)(或者重卡相關(guān)企業(yè))兼并了數(shù)家相關(guān)產(chǎn)業(yè)的企業(yè)，規(guī)模和產(chǎn)值翻倍上升；一些重卡新軍以為看到了百年一遇的重卡發(fā)展機(jī)遇，奮不顧身地投入到重卡的生產(chǎn)和制造當(dāng)中；整個重卡行業(yè)完成了40萬到60萬再到100萬輛的銷量躍升；一些國外卡車巨頭也按耐不住內(nèi)心的沖動，蜂擁而至，來中國掘金；等等跡象表明，中國重卡行業(yè)一片欣欣向榮。

 

但中國古話說得好，好花不常開，好景不常在。這種靠“興奮劑”催出來的繁花似錦，不可能持續(xù)。到了2010年末，當(dāng)國家面對高企的CPI和產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)失衡等問題時，財政緊縮的大棒一次又一次地?fù)]下；與此同時，國際經(jīng)濟(jì)環(huán)境的持續(xù)惡化、歐債危機(jī)的持續(xù)發(fā)酵，也在抽干中國的“流動性”。于是企業(yè)發(fā)現(xiàn)，現(xiàn)在貸款變難了，融資不容易了。

 

據(jù)記者了解，國內(nèi)很多重卡企業(yè)在2009年和2010年都進(jìn)行過跑馬圈地，或大張旗鼓或偷偷摸摸地在全國投資建設(shè)各種所謂的“基地”，而現(xiàn)在，很多買下的土地上，或是挖了一個大坑待建，或是剛剛建好廠房，而現(xiàn)在他們已經(jīng)沒有融資渠道，可以讓他們的投資變成生產(chǎn)能力。

 

這對他們來說，也許還不是最慘的，可能最慘的就是那些剛剛建好投產(chǎn)的基地，卻已經(jīng)找不到當(dāng)初規(guī)劃好的市場，將何去何從？

 

與政府相偎依

 

造成重卡企業(yè)如此盲動的，其實(shí)政府在其中也充當(dāng)了推手的角色。其實(shí)無須諱言，中國的企業(yè)模式相對簡單，就是政府和國有企業(yè)聯(lián)合一體的模式。國有企業(yè)是政府的企業(yè)，發(fā)展的資源可以無限向政府索要，企業(yè)的高層抑或政府任命，抑或是政府派駐的官員；而當(dāng)企業(yè)出現(xiàn)經(jīng)營問題的時候，往往由政府出面進(jìn)行兜底——這一方面造成壟斷，一方面造成低效甚至是企業(yè)的不負(fù)責(zé)任。

 

政府和國有企業(yè)的一體模式，讓政府對企業(yè)的投資，有天然的鼓勵的沖動。因?yàn)樗麄兛梢再u地給企業(yè)；企業(yè)經(jīng)營上去了，可以有大量的稅收；企業(yè)規(guī)模擴(kuò)大了，可以增加就業(yè)，增加GDP；如果實(shí)在運(yùn)氣不好，企業(yè)沒有想象的發(fā)展得那么好，嗯，那就讓下一屆來收拾殘局吧。

 

于是最后的結(jié)果不難猜測。這種政府和國有企業(yè)聯(lián)合一體的模式，造成資本大量被壟斷企業(yè)把控，他們利用手中的權(quán)利，重復(fù)掠奪式地建設(shè)高耗能低收益或無收益的企業(yè)，造成中國企業(yè)在低水平上內(nèi)斗，爭相過剩，無暇顧及附加值高的科技進(jìn)步。

 

所以，我們往往痛心于重卡企業(yè)大搞重復(fù)建設(shè)，車型相互模仿抄襲，甚至連車型的名稱都要相互抄襲；我們往往痛心于它們建立了無數(shù)的廠房和車間，但是出來的產(chǎn)品卻基本雷同，最后是靠相互殺價來獲得市場。

 

因此，當(dāng)一個重卡企業(yè)能夠靜下心來，穩(wěn)扎穩(wěn)打，把更多的資金投入到提成產(chǎn)品的品質(zhì)和質(zhì)量上的時候，我們到底是要為它叫好還是說它“傻”呢？未來兩年一定會給出答案。