前期增速難持續(xù) 重卡業(yè)周期性回調(diào)

 

伴隨著中報披露的結(jié)束，整個重卡行業(yè)上半年的表現(xiàn)盡現(xiàn)眼底。與前兩年高速增長的形勢不同，各行業(yè)巨頭在本期均表現(xiàn)出不同程度的頹勢，部分企業(yè)凈利甚至出現(xiàn)大幅下滑。宏源證券汽車行業(yè)于姓分析師對記者表示，重卡行業(yè)目前的低迷狀況是正常的，甚至可以說是市場的一種理性回歸。

 

以重卡行業(yè)三強之一的中國重汽（000951 ） 為例，其上半年的營業(yè)收入為160.95億元，比去年同期略有下降；營業(yè)利潤僅為5.81億元，同比下降了31.97%，凈利潤的下跌幅度更是達到45.18%。對此，中國重汽解釋稱：一方面，GDP和固定資產(chǎn)投資的增長率比去年同期有所下降，月度同比增速放緩。另一方面，國家宏觀調(diào)控力度進一步加大，在較短的時間內(nèi)由以經(jīng)濟刺激為主的財政和貨幣政策，轉(zhuǎn)變?yōu)榉€(wěn)健的貨幣政策。同時，油價的大幅上漲、運費的低位運行以及越來越嚴峻的行業(yè)法規(guī)都對重卡市場產(chǎn)生了較大影響，使得連續(xù)兩年出現(xiàn)井噴行情的卡車市場出現(xiàn)了持續(xù)低迷。

 

無獨有偶，對于本期總體業(yè)績相對不錯的江鈴汽車（000550）而言，其營業(yè)收入為92.22億元，同比增長了20.14%,營業(yè)利潤及凈利潤均有小幅增長，但整車毛利率同比下降了 2.3 個百分點。 而像福田汽車（600166），東風汽車（600006），江淮汽車（600418）等銷售重卡的整車毛利率均有不同程度的下降。

 

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由濰柴動力（000338）控股的陜汽上半年共銷售重型卡車6.3萬輛，同比增長5.1%，增速雖處于行業(yè)前列，但其第二季度環(huán)比下降9%。濰柴動力表示，隨著中國經(jīng)濟增速的放緩，重卡市場不可避免地出現(xiàn)回調(diào)。

 

對于本期整個行業(yè)普遍表現(xiàn)低迷這一現(xiàn)狀，上述于姓分析師對記者表示，前兩年重卡銷量高速增長的局面是由多重因素共同形成的，而且這種局面在短期內(nèi)很難再復(fù)制。2009年-2010年，是我國固定資產(chǎn)投資飛速增長的一段時期，高鐵、高速、大型場館等建筑業(yè)的蓬勃發(fā)展給重卡市場以有效的刺激。正因為重卡行業(yè)具有明顯的周期性，未來的很長一段時間，重卡市場也將隨著固定資產(chǎn)投資增速的放緩而趨冷。

 

他分析認為，重卡業(yè)還將迎來至少一年的下游需求調(diào)整期。目前，我國重卡業(yè)繼續(xù)降價的空間有限，未來將朝著重型化、大功率、高科技含量的趨勢發(fā)展，而量化戰(zhàn)略將逐步淡化。