重卡旺季提前 輕卡仍處景氣高位

    研究結(jié)論

    真實(shí)需求和渠道備貨驅(qū)動(dòng)重卡行業(yè)2 月份提前進(jìn)入銷售旺季。

    2月重卡產(chǎn)品共銷售7.12萬輛，同比增長140.1%，環(huán)比下降9.0%。2月平均每個(gè)工作日銷售重卡4,190輛，同比增長182.5%，環(huán)比增長12.5%，已經(jīng)接近景氣程度最高的08年3月(平均每個(gè)工作日銷售4,265輛)，銷售旺季提前到來。2月份的銷售數(shù)據(jù)超出市場此前的普遍預(yù)期。我們認(rèn)為，除了重卡產(chǎn)品下游需求旺盛的原因以外，重卡廠商和經(jīng)銷商看多重卡市場，積極備戰(zhàn)銷售旺季，客觀上也推高了2010 年2月份的重卡產(chǎn)品批發(fā)銷量。

    土建類重卡產(chǎn)品和公路貨運(yùn)類重卡產(chǎn)品雙雙旺銷。

    重卡細(xì)分產(chǎn)品中，2 月重卡整車銷售1.2 萬輛，同比增長31.7%，環(huán)比下降9.4%；底盤銷售3.2 萬輛，同比增長93.5%，環(huán)比增長0.6%；半掛牽引車銷售2.7 萬輛，同比增長581.7%，環(huán)比下降18.1%。2 月重卡產(chǎn)品銷售結(jié)構(gòu)中，整車占16.9%，底盤占45.0%，半掛牽引車占38.2%。重卡底盤和半掛牽引車產(chǎn)品雙雙旺銷，其中重卡底盤的銷售火爆程度更高。重卡底盤旺銷表明土建類重卡需求旺盛，經(jīng)過1 年多的前期準(zhǔn)備，大量地方基建項(xiàng)目開始進(jìn)入施工階段，從而大量需要土建類重卡；半掛牽引車旺銷表明公路貨運(yùn)行業(yè)持續(xù)景氣，公路貨運(yùn)類重卡需求旺盛。我們認(rèn)為，養(yǎng)路費(fèi)取消使公路貨運(yùn)行業(yè)的固定成本顯著降低，運(yùn)價(jià)競爭明顯減弱，行業(yè)吸引力提升，用戶購車意愿強(qiáng)烈；特別是隨著國內(nèi)宏觀經(jīng)濟(jì)的持續(xù)景氣，出口的持續(xù)增長，公路貨運(yùn)行業(yè)的高景氣度可以持續(xù)，相應(yīng)地將帶來公路貨運(yùn)類重卡產(chǎn)品的旺盛需求。

    輕卡行業(yè)的景氣程度依然較高。

   2月輕卡銷售11.88萬輛，同比增長5.4%, 環(huán)比下降24.8%。剔除春節(jié)長假，2 月平均每個(gè)工作日銷售輕卡6,504 輛，同比增長22.9%?？紤]到09年1月份國家已經(jīng)已開始實(shí)施汽車下鄉(xiāng)政策，09年2月份的輕卡銷量已經(jīng)實(shí)現(xiàn)較快速度的增長，并考慮今年的春節(jié)因素，我們認(rèn)為今年2月份的輕卡行業(yè)的景氣程度依然較高。

    一、 重卡行業(yè)：旺季提前到來

    1、重卡產(chǎn)品整體銷售狀況

    2月重卡產(chǎn)品共銷售7.12 萬輛，同比增長140.1%，環(huán)比下降9.0%?？紤]春節(jié)因素，2 月平均每個(gè)工作日銷售重卡4,190 輛，同比增長182.5%，環(huán)比增長12.5%，已經(jīng)接近景氣度最高的08 年 3 月(平均每個(gè)工作日銷售4,265 輛)，銷售旺季提前到來。2 月份的銷售數(shù)據(jù)超出市場此前的普遍預(yù)期。我們認(rèn)為，除了重卡產(chǎn)品下游需求旺盛的原因以外，重卡廠商和經(jīng)銷商看多重卡市場，積極備戰(zhàn)銷售旺季，客觀上也推高了2010 年2 月份的重卡產(chǎn)品批發(fā)銷量。

    

 

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    2、細(xì)分市場銷售狀況

    細(xì)分產(chǎn)品中，2 月重卡整車銷售1.2 萬輛，同比增長31.7%，環(huán)比下降9.4%；底盤銷售3.2 萬輛，同比增長93.5%，環(huán)比增長0.6%；半掛牽引車銷售2.7 萬輛，同比增長581.7%，環(huán)比下降18.1%?？紤]到春節(jié)因素，上述重卡細(xì)分產(chǎn)品的按工作日平均計(jì)算的銷量增速更高。2 月重卡產(chǎn)品銷售結(jié)構(gòu)中，整車占16.9%，底盤占45.0%，半掛牽引車占38.2%。相對而言，2 月份重卡底盤的銷售火爆程度強(qiáng)于半掛牽引車。重卡底盤旺銷表明土建類重卡需求旺盛，經(jīng)過1 年多的前期準(zhǔn)備，大量地方基建項(xiàng)目開始進(jìn)入施工階段，從而大量需要土建類重卡；半掛牽引車旺銷表明公路貨運(yùn)行業(yè)持續(xù)景氣，公路貨運(yùn)類重卡需求旺盛。我們認(rèn)為，養(yǎng)路費(fèi)取消使公路貨運(yùn)行業(yè)的固定成本顯著降低，運(yùn)價(jià)競爭明顯減弱，行業(yè)吸引力提升，用戶購車意愿強(qiáng)烈；特別是隨著國內(nèi)宏觀經(jīng)濟(jì)的持續(xù)景氣，出口的持續(xù)增長，公路貨運(yùn)行業(yè)的高景氣度可以持續(xù)，相應(yīng)地將帶來公路貨運(yùn)類重卡產(chǎn)品的旺盛需求。

 

             

              

               

             

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    二、輕卡行業(yè)：仍處景氣高位

    2 月輕卡銷售11.88 萬輛，同比增長5.4%,環(huán)比下降24.8%。剔除春節(jié)長假，2 月平均每個(gè)工作日銷售輕卡6,504 輛，同比增長22.9%?？紤]到09 年1 月份國家已經(jīng)已開始實(shí)施汽車下鄉(xiāng)政策，09 年2 月份的輕卡銷量已經(jīng)實(shí)現(xiàn)較快速度的增長，并考慮今年的春節(jié)因素，我們認(rèn)為今年2 月份的輕卡行業(yè)的景氣程度依然較高。