中國車市一枝獨(dú)秀 汽車股蘊(yùn)藏投資機(jī)會(huì)

　

    在金融危機(jī)的大環(huán)境下，發(fā)達(dá)國家的汽車業(yè)可謂是寒風(fēng)瑟瑟，與此相反的是在上海舉辦的第十三屆國際汽車展覽會(huì)春意正濃。據(jù)報(bào)道，2009年上海車展規(guī)模和質(zhì)量都創(chuàng)下了國內(nèi)車展之最，展覽規(guī)模超過17萬平方米，比上屆猛增20%；參展行業(yè)企業(yè)超過1500家，覆蓋25個(gè)國家和地區(qū)；展示車輛918輛，進(jìn)口車輛316輛。 

 

　　開展首日，保時(shí)捷在本次上海車展的全球首發(fā)車Paramera，不足半小時(shí)，就有19位富豪一擲千金，下單訂貨。 某國際著名的汽車廠商感慨的說，在這次車展上預(yù)定出去的汽車超出了我們的預(yù)期，真沒有想到中國的消費(fèi)市場會(huì)如此好。在車展期間，復(fù)旦大學(xué)中國經(jīng)濟(jì)研究中心副主任殷醒民教授在參加4月22日的以“尋找車市支點(diǎn)”為主題的“2009中國汽車產(chǎn)經(jīng)年會(huì)”上表示“預(yù)計(jì)中國汽車有4000萬輛市場容量?！?

 

　　在逆境中“木秀于林”的上海車展，足以說明全球汽車廠商對中國市場巨大需求的關(guān)注和肯定。

 

政策提振

 

中國車市一季度“一枝獨(dú)秀”

 

　　由于小排量汽車購置稅優(yōu)惠的實(shí)施，刺激效果明顯。據(jù)中國汽車工業(yè)協(xié)會(huì)最新統(tǒng)計(jì)，一季度，我國汽車產(chǎn)銷逐月回暖，結(jié)束了自2008年4月以來的延續(xù)下降趨勢。一季度國內(nèi)汽車行業(yè)出現(xiàn)產(chǎn)銷兩旺的局面，1-3月，汽車?yán)塾?jì)銷量267.9萬輛，同比增長3.9%，3月更創(chuàng)出汽車單月銷量111萬輛的歷史紀(jì)錄，一舉超越美國，成為全球“一枝獨(dú)秀”的汽車市場。特別是受振興規(guī)劃刺激，1.6升及以下排量的乘用車一季度銷售量達(dá)141萬輛，同比增幅高于行業(yè)平均增速14個(gè)百分點(diǎn)，占整個(gè)乘用車市場份額的近3/4。今年3月汽車市場銷售同比增長22.4%，環(huán)比增長26.7%，一季度汽車行業(yè)的表現(xiàn)對國家整體經(jīng)濟(jì)回暖起到重大作用，成為十大重點(diǎn)調(diào)整和振興產(chǎn)業(yè)中效果最明顯的一個(gè)。

 

　　而發(fā)達(dá)國家車市可用“慘淡”來形容。今年第一季度，北美汽車市場銷售下挫38%，日本汽車市場下跌30%，歐洲市場也出現(xiàn)大幅下滑。

 

汽車下鄉(xiāng)

 

將給微客銷售帶來利好

 

　　近日，召開的一季度工業(yè)通信業(yè)運(yùn)行新聞發(fā)布會(huì)上，工業(yè)和信息化部裝備工業(yè)司司長張相木表示，正在抓緊制定《汽車摩托車下鄉(xiāng)操作細(xì)則》，《細(xì)則》頒布后，汽車摩托車下鄉(xiāng)就將進(jìn)入實(shí)質(zhì)操作階段。

 

　　在發(fā)布會(huì)上。張相木介紹了《汽車產(chǎn)業(yè)調(diào)整和振興規(guī)劃》實(shí)施情況。張相木說，自1月15日國務(wù)院常務(wù)會(huì)議審議并原則通過《規(guī)劃》以來，各有關(guān)部門按照《規(guī)劃》的工作要求，加強(qiáng)溝通協(xié)商，密切配合，加緊制定和完善各項(xiàng)配套政策措施。目前，已出臺(tái)了車購稅減征、汽車下鄉(xiāng)、新能源汽車示范推廣、推動(dòng)老舊汽車報(bào)廢更新、企業(yè)技術(shù)進(jìn)步和技術(shù)改造等政策，汽車生產(chǎn)企業(yè)兼并重組、標(biāo)準(zhǔn)法規(guī)的制定、政府公務(wù)用車配備更新管理辦法的制定等各項(xiàng)工作也已全面啟動(dòng)。

 

　　在談到“汽車下鄉(xiāng)”對汽車股有何影響時(shí)，業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，“汽車下鄉(xiāng)”政策將給微客銷售帶來實(shí)質(zhì)性利好。預(yù)計(jì)微客銷售表現(xiàn)將遠(yuǎn)優(yōu)于其它細(xì)分車型。

 

新能源概念

 

汽車股投資題材

 

　　上海車展前夕，工業(yè)和信息化部副部長苗圩也在北京舉辦的電動(dòng)汽車產(chǎn)業(yè)發(fā)展論壇上表示，工信部將加強(qiáng)與財(cái)政部、科技部、國家發(fā)改委等有關(guān)部門的合作與配合，以節(jié)能與新能源汽車示范應(yīng)用為契機(jī)，加速電動(dòng)汽車產(chǎn)業(yè)化進(jìn)程。

 

　　這次上海車展上，新車、概念車也出奇的多，新能源車更是絕對的熱點(diǎn)。替代能源車是本屆上海車展一個(gè)最熱的展出主題，吉利汽車控股有限公司、華晨金杯汽車(3.46,-0.12,-3.35%)有限公司和奇瑞汽車有限公司等本土廠家紛紛推出了各自的相關(guān)產(chǎn)品。一些新車型和更新款式，例如后開門的吉利熊貓汽車的電動(dòng)版。

 

　　中國汽車制造商在上海汽車(10.72,-0.43,-3.86%)展推出了諸多電動(dòng)汽車和其他節(jié)能車，將讓中國廠商更具全球競爭力，并最終有助于解決困擾中國許多城市的空氣污染問題。

 

　　這次車展上，上汽、海馬、奇瑞、吉利等自主品牌廠家對新能源技術(shù)與戰(zhàn)略的展示，證明在新能源領(lǐng)域，自主品牌搶占制高點(diǎn)的意識很強(qiáng)，并取得很大的進(jìn)展。

 

　　按照規(guī)劃，上汽將向2010年世博會(huì)提供包括純電動(dòng)、超級電容、燃料電池和混合動(dòng)力四大門類的近千輛新能源汽車。

 

　　對于二級市場新能源汽車的投資機(jī)會(huì)，分析師認(rèn)為，由于電動(dòng)客車在新能源應(yīng)用上已經(jīng)比較成熟，優(yōu)勢明顯。福田汽車(11.42,-0.31,-2.64%)、中通客車(6.37,-0.36,-5.35%)、安凱客車(6.50,-0.15,-2.26%)等新能源技術(shù)實(shí)力相對突出的客車企業(yè)將受到政策較大推動(dòng)，預(yù)計(jì)企業(yè)業(yè)績將在中期內(nèi)得到一定提升。

 

　　而以比亞迪為首的新能源轎車企業(yè)，如上海汽車、一汽轎車(14.78,-0.25,-1.66%)和長安汽車(7.30,-0.44,-5.68%)等因?yàn)榧夹g(shù)相對新能源客車還有一定差距，貢獻(xiàn)業(yè)績?nèi)孕钑r(shí)日，雖然受到政策推動(dòng)，但業(yè)績在短時(shí)間內(nèi)難有表現(xiàn)，其股票在二級市場將更多為交易性機(jī)會(huì)。

 

一季度表現(xiàn)好于大盤

 

把握汽車股三大機(jī)會(huì)

 

　　2009年一季度汽車板塊表現(xiàn)遠(yuǎn)好于大盤。2009年1月1日—3月31日，汽車及配件行業(yè)指數(shù)累計(jì)上漲72.94%，上證指數(shù)上漲30.34%。其中風(fēng)帆股份(14.24,0.44,3.19%)(600482)、巴士股份(6.73,-0.22,-3.17%)(600741)、威孚高科(9.99,-0.49,-4.68%)(000581)，漲幅分別為146.97%、114.69%、105.60%。

 

　　對于如何把握汽車股投資機(jī)會(huì)，分析師分析認(rèn)為，其一、關(guān)注后續(xù)政策，預(yù)計(jì)后期仍將有刺激汽車需求的相關(guān)政策出臺(tái)，重點(diǎn)關(guān)注未來政策惠及的公司。

 

　　其二、業(yè)績能實(shí)現(xiàn)季度環(huán)比增長的公司。

 

　　其三、所處行業(yè)從底部復(fù)蘇。二季度子行業(yè)從底部復(fù)蘇的子行業(yè)預(yù)計(jì)有大中客行業(yè)、重卡中的半掛牽引車，可重點(diǎn)關(guān)注宇通客車(13.05,-0.39,-2.90%)、濰柴動(dòng)力(32.81,1.01,3.18%)。

 

　　其四、出口比重較大的公司，由于出口可能會(huì)從底部復(fù)蘇，出口收入比重相對較大的公司將受益。

 

　　天相投顧分析師則依然看好重卡和轎車子行業(yè)，維持中國重汽(22.08,-0.02,-0.09%)、一汽轎車的“買入”評級；同時(shí)建議重點(diǎn)關(guān)注濰柴動(dòng)力、福耀玻璃(7.10,-0.12,-1.66%)、宇通客車，維持上述公司“增持”評級。

 

江淮汽車(4.59,-0.15,-3.16%) 虧損緣于轎車正處導(dǎo)入期

 

　　江淮汽車公布2009年一季報(bào)：基本每股收益-0.06元，稀釋每股收益-0.06元，每股收益(扣除)-0.06元，每股凈資產(chǎn)3.05元，凈資產(chǎn)收益率-1.86%，扣除非經(jīng)常性損益后凈利潤-77365752.35元，營業(yè)收入3926131875.12元，歸屬于母公司所有者凈利潤-73066610.85元，歸屬于母公司股東權(quán)益3927291656.58元。

 

　　經(jīng)公司財(cái)務(wù)部門初步預(yù)測，公司2009年1-6月份累計(jì)凈利潤與上年同期相比將下降50%以上，主要原因是公司轎車正處于導(dǎo)入期，尚未產(chǎn)生規(guī)模效益所致。

 

　　考慮到汽車下鄉(xiāng)對輕卡銷售的推動(dòng)以及毛利率的逐步回升，興業(yè)證券預(yù)測公司09 年EPS為0.15 元。

 

宇通客車 增速放緩 銷售表現(xiàn)領(lǐng)先于行業(yè)

 

　　盡管08年行業(yè)景氣明顯下滑，但公司主業(yè)依舊保持平穩(wěn)增長，銷售表現(xiàn)領(lǐng)先于行業(yè)。公司在客車行業(yè)內(nèi)的競爭優(yōu)勢明顯，盡管行業(yè)需求放緩，但公司仍具備較強(qiáng)的抗周期能力。

 

　　公司主營大中客車業(yè)務(wù)，經(jīng)過多年的發(fā)展，已經(jīng)成為我國客車行業(yè)龍頭企業(yè)。年報(bào)顯示，公司08年全年實(shí)現(xiàn)銷售收入83.36億元，同比增長3.51%；實(shí)現(xiàn)歸屬于母公司股東的凈利潤5.31億元，同比增長37.42%；實(shí)現(xiàn)基本每股收益1.02元。在市場困難的情況下，公司全年仍然實(shí)現(xiàn)客車銷售27556輛，較上年同期增長8%，雖然增速有所放緩，但銷售表現(xiàn)仍領(lǐng)先于行業(yè)5%的增速水平。

 

長安汽車 微車業(yè)務(wù)增長樂觀

 

　　長安汽車公布2008年年報(bào)：基本每股收益0.01元，稀釋每股收益0.01元，每股收益(扣除)0.01元，每股凈資產(chǎn)3.25元，凈資產(chǎn)收益率0.32%，加權(quán)平均凈資產(chǎn)收益率0.32%，扣除非經(jīng)常性損益后凈利潤32325749.01元，營業(yè)收入13375458430.72元，歸屬于母公司所有者凈利潤24380961.59元，歸屬于母公司股東權(quán)益7596524812.96元。

 

　　由于公司微車業(yè)務(wù)的增長高于之前預(yù)期，收入和毛利率改善應(yīng)高于之前的預(yù)測，因此，聯(lián)合證券預(yù)計(jì)公司本部和南京長安一季度將實(shí)現(xiàn)扭虧，基于對09 年微車市場的樂觀預(yù)期，我們將公司本部業(yè)績預(yù)測從-1 億元上調(diào)至1 億元，09 年EPS因此上調(diào)至0.31 元。