穩(wěn)經(jīng)濟(jì)政策初見(jiàn)成效 8月匯豐PMI創(chuàng)4個(gè)月最高

 

時(shí)隔四個(gè)月，匯豐中國(guó)制造業(yè)PMI重回榮枯線上方，制造業(yè)活動(dòng)重新擴(kuò)張，顯示近期國(guó)家出臺(tái)的一系列穩(wěn)增長(zhǎng)措施漸顯成效，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)企穩(wěn)跡象明顯。

 

經(jīng)濟(jì)有望進(jìn)一步回升

 

匯豐昨日公布數(shù)據(jù)顯示，8月匯豐中國(guó)制造業(yè)采購(gòu)經(jīng)理人指數(shù)(PMI)初值升至50.1的榮枯線上方，為四個(gè)月高位，一掃此前連續(xù)三個(gè)月徘徊在萎縮區(qū)間的頹勢(shì)。50.1的初值較7月份47.7的終值回升2.4個(gè)百分點(diǎn)，創(chuàng)下三年來(lái)最大升幅。

 

分項(xiàng)指數(shù)也有所好轉(zhuǎn)，8月新訂單指數(shù)升至50.5，創(chuàng)下四個(gè)月高點(diǎn)；產(chǎn)出指數(shù)初值則從7月的48.0升至50.6，不僅攀上榮枯線，還創(chuàng)下三個(gè)月來(lái)最高；就業(yè)指數(shù)雖仍處于萎縮區(qū)間，但較7月明顯改善；不過(guò)，新出口訂單水平較前月下降，顯現(xiàn)海外環(huán)境不太樂(lè)觀。

 

“8月匯豐制造業(yè)PMI初值重回50以上顯示經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)”，匯豐大中華區(qū)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家屈宏斌指出，鑒于外部需求疲弱仍在繼續(xù)，目前制造業(yè)的回升主要受此前穩(wěn)增長(zhǎng)政策以及企業(yè)補(bǔ)庫(kù)存活動(dòng)拉動(dòng)。

 

屈宏斌預(yù)計(jì)，未來(lái)幾個(gè)月隨著政策效果進(jìn)一步顯現(xiàn)，經(jīng)濟(jì)可能在目前企穩(wěn)的基礎(chǔ)上進(jìn)一步回升。

 

今年以來(lái)，經(jīng)濟(jì)增速持續(xù)下滑，二季度經(jīng)濟(jì)增速放緩至7.5%，而今年的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)目標(biāo)也是7.5%左右。且對(duì)于下半年經(jīng)濟(jì)走勢(shì)，市場(chǎng)普遍預(yù)期，仍有繼續(xù)下行的風(fēng)險(xiǎn)。

 

為了防止經(jīng)濟(jì)滑出“下限”，近期國(guó)家出臺(tái)了一系列穩(wěn)增長(zhǎng)舉措。包括，針對(duì)小微企業(yè)減稅，取消和下放行政審批，增加保障房、鐵路、節(jié)能和信息消費(fèi)領(lǐng)域的支出等。7月31日召開的國(guó)務(wù)院常務(wù)會(huì)議還研究推進(jìn)政府向社會(huì)購(gòu)買公共服務(wù)，加強(qiáng)城市基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)等。

 

8月匯豐PMI初值重回榮枯線上方，就印證了上述穩(wěn)增長(zhǎng)措施效果已經(jīng)開始顯現(xiàn)。

 

其實(shí)，從反映經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)狀況的一些硬指標(biāo)來(lái)看，也可看出經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)跡象明顯。近兩個(gè)月工業(yè)用電量持續(xù)回升，7月工業(yè)用電量同比增長(zhǎng)9.7%，升幅較6月份更大。7月份規(guī)模以上工業(yè)增加值同比增長(zhǎng)9.7%，比6月份加快0.8個(gè)百分點(diǎn)，市場(chǎng)預(yù)計(jì)8月可能繼續(xù)小幅回升。此外，7月鐵路貨運(yùn)量3.26億噸，同比增長(zhǎng)6.0%，結(jié)束了長(zhǎng)達(dá)八個(gè)月的跌勢(shì)。

 

交行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家連平表示，7月份以來(lái)的數(shù)據(jù)，包括剛剛公布的這些數(shù)據(jù)，都反映了一個(gè)趨勢(shì)性的變化，就是說(shuō)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的速度未來(lái)已經(jīng)不大可能再持續(xù)回落，而是以企穩(wěn)逐步有所改善的可能性比較大。

 

不過(guò)，連平也強(qiáng)調(diào)，經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)大幅度回升的可能性也并不大，當(dāng)前政策刺激的力度比較溫和，而且并不是單純的穩(wěn)增長(zhǎng)，而是把調(diào)結(jié)構(gòu)和促改革結(jié)合在一起來(lái)推進(jìn)，所以未來(lái)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的速度可能會(huì)在7.5%左右波動(dòng)。

 

政策尋求平衡點(diǎn)

 

國(guó)研中心宏觀經(jīng)濟(jì)研究員張立群對(duì)記者表示，伴隨經(jīng)濟(jì)發(fā)展環(huán)境和條件的深刻變化，我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展正在進(jìn)入一個(gè)以轉(zhuǎn)型升級(jí)主導(dǎo)的新時(shí)期，宏觀經(jīng)濟(jì)政策也必須做出相應(yīng)調(diào)整。

 

“要把穩(wěn)增長(zhǎng)與推進(jìn)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型的各項(xiàng)政策措施緊密結(jié)合起來(lái)，既要有效穩(wěn)增長(zhǎng)，又要著力調(diào)結(jié)構(gòu)，注重用改革的辦法促進(jìn)產(chǎn)業(yè)發(fā)展?！睆埩⑷赫f(shuō)。

 

央行行長(zhǎng)周小川此前也曾表示，中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的內(nèi)在動(dòng)力還是很強(qiáng)的，不會(huì)出現(xiàn)連續(xù)性下滑。下半年會(huì)繼續(xù)執(zhí)行穩(wěn)健的貨幣政策，如有需要會(huì)做一些適當(dāng)?shù)慕Y(jié)構(gòu)性的微調(diào)。

 

他并稱，“我們會(huì)找到一個(gè)平衡點(diǎn)，這個(gè)平衡點(diǎn)既保持經(jīng)濟(jì)比較快的增長(zhǎng)，同時(shí)結(jié)構(gòu)又能得到優(yōu)化。那么這中間還要有空間給改革開放加大力度留有操作的余地。而且也是依靠改革開放，實(shí)現(xiàn)結(jié)構(gòu)的更加合理化和優(yōu)化。”

 

從貨幣政策來(lái)看，連平分析稱，下半年將會(huì)進(jìn)一步增強(qiáng)靈活性，央行將根據(jù)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行情況和流動(dòng)性狀況適時(shí)適度進(jìn)行預(yù)調(diào)和微調(diào)，保持流動(dòng)性適度寬松。公開市場(chǎng)操作仍將作為主要的政策工具來(lái)使用，下半年將以凈投放為主；盡管在穩(wěn)健貨幣政策下利率和準(zhǔn)備金率不會(huì)大幅調(diào)整，但一旦經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)和就業(yè)滑出下限，不排除綜合運(yùn)行數(shù)量型和價(jià)格型工具來(lái)促進(jìn)信貸和社會(huì)融資規(guī)模適度平穩(wěn)增長(zhǎng)的可能，以推動(dòng)市場(chǎng)利率下行。