8月份我國制造業(yè)PMI為49.2% 連續(xù)4個月回落

 

中國物流與采購聯(lián)合會（CFLP）數(shù)據(jù)顯示，8月份我國制造業(yè)PMI為49.2%，比7月份下降0.9個百分點(diǎn)，連續(xù)第四個月回落；非制造業(yè)商務(wù)活動指數(shù)為56.3%，比上月上升0.7個百分點(diǎn)。專家分析，制造業(yè)PMI的情況反映當(dāng)前經(jīng)濟(jì)仍處在下行過程中，但在逐漸筑底；而非制造業(yè)經(jīng)濟(jì)對穩(wěn)增長的拉動作用將更加顯現(xiàn)；當(dāng)前穩(wěn)增長政策的關(guān)鍵在穩(wěn)內(nèi)需。

 

一、制造業(yè)PMI降至臨界點(diǎn)以下

 

8月份，我國PMI自去年11月以來首度降至臨界點(diǎn)以下，反映制造業(yè)處于收縮狀態(tài)。同時，8月份匯豐PMI終值同樣跌進(jìn)50%以內(nèi)，創(chuàng)下41個月以來新低的47.6%，說明經(jīng)濟(jì)下行壓力大。專家指出，從主要分項(xiàng)指數(shù)變化來看，當(dāng)前經(jīng)濟(jì)在下行中逐漸筑底。

 

 

PMI回落主要受供給端生產(chǎn)指數(shù)、原材料庫存指數(shù)下降的影響。8月份生產(chǎn)指數(shù)為50.9%，比上月回落0.9個百分點(diǎn)；原材料庫存指數(shù)為45.1%，比上月下降3.4個百分點(diǎn)。中國物流與采購聯(lián)合會副會長蔡進(jìn)分析，兩個指數(shù)回落，下拉PMI指數(shù)將近0.6個百分點(diǎn)。但這種回落具有積極意義，反映出今年以來淘汰落后產(chǎn)能進(jìn)程加快，有利于改善市場供需關(guān)系。

 

分項(xiàng)指數(shù)顯示當(dāng)前經(jīng)濟(jì)運(yùn)行呈現(xiàn)逐漸筑底跡象。中國物流與采購聯(lián)合會指出，一是庫存調(diào)整接近尾聲。8月份產(chǎn)成品庫存指數(shù)微升0.2個百分點(diǎn)，連續(xù)兩個月位于50%以下，原材料庫存指數(shù)處在低位，比上月下降3.4個百分點(diǎn)，降勢突出，顯示庫存調(diào)整加快。同時，購進(jìn)價格指數(shù)比7月份明顯回升5.1個百分點(diǎn)，新一輪補(bǔ)庫需求或即將啟動。二是國內(nèi)需求趨穩(wěn)。8月份新訂單指數(shù)為48.7%，僅回落0.3個百分點(diǎn)，顯示上半年出臺的穩(wěn)需求、穩(wěn)增長的政策措施逐漸顯現(xiàn)成效，今年以來需求端偏弱的局面正積極轉(zhuǎn)變。三是出口增速可能有所恢復(fù)。新出口訂單指數(shù)同上月持平，沒有繼續(xù)下滑。

 

當(dāng)前結(jié)構(gòu)調(diào)整效果繼續(xù)顯現(xiàn)。一是經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)向第三產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移，服務(wù)業(yè)發(fā)展好于制造業(yè)。今年非制造業(yè)PMI保持在穩(wěn)健水平，高出制造業(yè)平均水平逾4個百分點(diǎn)；二是制造業(yè)內(nèi)部產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型升級出現(xiàn)。表現(xiàn)在前8個月裝備制造業(yè)以及以電子信息產(chǎn)業(yè)為代表的新興戰(zhàn)略產(chǎn)業(yè)發(fā)展好于基礎(chǔ)原材料行業(yè)；三是地區(qū)結(jié)構(gòu)的變化有序升級，中西部地區(qū)發(fā)展好于東部地區(qū)。1-8月份，東部地區(qū)制造業(yè)PMI低于全國平均水平，中西部地區(qū)則保持在全國平均水平之上，反映出東部地區(qū)經(jīng)濟(jì)發(fā)展由規(guī)模擴(kuò)張向提高質(zhì)量轉(zhuǎn)變，中西部承接?xùn)|部地區(qū)產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移，經(jīng)濟(jì)增速有所提高。

 

二、非制造業(yè)商務(wù)活動指數(shù)高位回升

 

8月份，非制造業(yè)商務(wù)活動指數(shù)高位回升，顯示非制造業(yè)經(jīng)濟(jì)正在擴(kuò)張，將對穩(wěn)增長產(chǎn)生拉動作用。特別是零售、住宿餐飲等消費(fèi)性服務(wù)業(yè)的顯著回升以及信息服務(wù)業(yè)的活躍，為穩(wěn)增長奠定了堅(jiān)實(shí)的基礎(chǔ)。從分項(xiàng)指數(shù)看：

 

 

新訂單指數(shù)為52.7%，比上月小幅回落0.5個百分點(diǎn)，表明非制造業(yè)企業(yè)新訂單數(shù)量繼續(xù)保持增長，但增速略放緩。其中，服務(wù)業(yè)新訂單指數(shù)為52.1%，比上月回落0.1個百分點(diǎn)?；ヂ?lián)網(wǎng)及軟件信息技術(shù)服務(wù)業(yè)、租賃及商務(wù)服務(wù)業(yè)等行業(yè)新訂單指數(shù)高于臨界點(diǎn)，需求有所增長；道路運(yùn)輸業(yè)、房地產(chǎn)業(yè)等行業(yè)新訂單指數(shù)低于臨界點(diǎn)，需求有所減少。

 

分項(xiàng)指數(shù)中，新訂單、在手訂單指數(shù)和業(yè)務(wù)活動預(yù)期指數(shù)環(huán)比回落，其余環(huán)比均上升。其中，中間投入價格指數(shù)環(huán)比上升超過7個百分點(diǎn)；收費(fèi)價格指數(shù)環(huán)比上升2.5個百分點(diǎn)；其余指數(shù)升幅在1個百分點(diǎn)以內(nèi)?！幷咦?/FONT>

 

中間投入價格指數(shù)和收費(fèi)價格指數(shù)雙雙回升。一方面反映出經(jīng)濟(jì)與市場開始趨于活躍，另一方面要警惕國際市場價格，特別是糧食和原油價格的上漲所帶來的輸入性通脹壓力。土木工程建筑業(yè)新訂單指數(shù)連續(xù)兩個月回升，表明針對穩(wěn)增長出臺的有關(guān)投資政策效應(yīng)開始顯現(xiàn)。

 

三、經(jīng)濟(jì)見底回升仍需時日，穩(wěn)增長著力點(diǎn)在穩(wěn)內(nèi)需

 

從近幾個月PMI的走勢以及企業(yè)實(shí)際情況來看，當(dāng)前經(jīng)濟(jì)并未如二季度預(yù)期的那樣見底回升，仍處在下行過程中。因此，須采取更多的扶持性措施。推動實(shí)體經(jīng)濟(jì)穩(wěn)增長，著力點(diǎn)在穩(wěn)內(nèi)需。

 

經(jīng)濟(jì)或延至四季度見底回升。國務(wù)院發(fā)展研究中心宏觀經(jīng)濟(jì)研究員張立群表示，從市場需求看，當(dāng)前穩(wěn)增長政策效果不斷顯現(xiàn)，6月份以來國內(nèi)投資、消費(fèi)增速趨穩(wěn)，雖然7月份出口增速大幅下降，但從8月份PMI出口訂單指數(shù)變化看，未來出口增速可能會有所恢復(fù)。市場需求支持的企業(yè)訂單增長將呈現(xiàn)走穩(wěn)態(tài)勢。受其影響，企業(yè)長達(dá)半年多的去庫存活動預(yù)計(jì)將結(jié)束，制造業(yè)總體生產(chǎn)水平預(yù)計(jì)將平穩(wěn)恢復(fù)，經(jīng)濟(jì)增速回調(diào)態(tài)勢有望結(jié)束。國務(wù)院國資委研究中心研究員胡遲指出，8月份PMI數(shù)據(jù)表明前期市場對三季度經(jīng)濟(jì)見底的預(yù)期過于樂觀，經(jīng)濟(jì)或在四季度見底回升。

 

結(jié)合工業(yè)企業(yè)利潤情況，1-7月份，全國規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)實(shí)現(xiàn)利潤同比下降2.7%，降幅比前6月擴(kuò)大0.5個百分點(diǎn)。其中，7月當(dāng)月同比下降5.4%。這是工業(yè)企業(yè)利潤累計(jì)增速連續(xù)6個月負(fù)增長。企業(yè)利潤下滑的速度在加快，預(yù)示著本輪實(shí)體經(jīng)濟(jì)的下滑還在持續(xù)，經(jīng)濟(jì)見底仍需時日。——編者注

 

當(dāng)前穩(wěn)增長政策的關(guān)鍵在穩(wěn)內(nèi)需。專家普遍認(rèn)為，在現(xiàn)階段外貿(mào)形勢還不樂觀的情況下，提振內(nèi)需來彌補(bǔ)外需下滑是當(dāng)前政策的著力點(diǎn)。國務(wù)院發(fā)展研究中心金融研究所研究室主任陳道富指出，在當(dāng)前這種經(jīng)濟(jì)形勢下，政府對下一步政策的把握會影響到企業(yè)對未來的預(yù)期。目前實(shí)行減免稅費(fèi)，加大企業(yè)融資支持力度，提高對企業(yè)轉(zhuǎn)型升級的幫扶等系列穩(wěn)增長措施顯得尤為重要。

 

據(jù)蔡進(jìn)透露，外貿(mào)大省廣東省8月份PMI指數(shù)與全國指數(shù)反向而行，回升到50%以上。其中最主要的原因是出口需求的回升。廣東省8月新出口訂單指數(shù)回升逾1個百分點(diǎn)，站上50%的分界線，顯示出排頭兵的企穩(wěn)跡象，預(yù)計(jì)未來出口增速可能有所恢復(fù)。