存款準(zhǔn)備金率下調(diào) 不代表金融政策開始寬松

中國人民銀行自2012年5月18日起下調(diào)存款類金融機(jī)構(gòu)人民幣存款準(zhǔn)備率0.5個(gè)百分點(diǎn)。此次下調(diào)之后大型機(jī)構(gòu)和中小型機(jī)構(gòu)準(zhǔn)備金率分別為20%和18%。準(zhǔn)備金率下調(diào)解凍資金4055億元。

安信證券認(rèn)為該舉措符合市場預(yù)期,但是目前對(duì)政策松動(dòng)不宜寄予厚望。另外,我們認(rèn)為4月份的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)顯示無論外需、投資還是國內(nèi)消費(fèi)都處于下降的通道,且經(jīng)濟(jì)下滑的速度超出市場預(yù)期。銀行基本面向下,但其低估值將支持配置價(jià)值。