福田資產(chǎn)評(píng)估增值 2012 業(yè)績大爆發(fā)

 

公司發(fā)布一季報(bào)，凈利潤同比大增225.5%

 

公司2012年一季度實(shí)現(xiàn)銷售收入135.4億元，同比下降7.8%；實(shí)現(xiàn)利潤總額16.7億元，同比增長224.1%；實(shí)現(xiàn)歸屬上市公司股東凈利潤14.2億元，同比增長225.5%；每股收益0.67元，上年同期按照10送10股后股本計(jì)算為0.21元。凈利潤增速遠(yuǎn)高于行業(yè)平均水平。

 

合資公司福田戴姆勒出資資產(chǎn)評(píng)估增值推高2012年凈利潤

 

公司凈利潤同比大幅增長的主要原因是公司對(duì)合資公司福田戴姆勒的出資資產(chǎn)評(píng)估增值，使得公司一季度的營業(yè)外收入達(dá)到11.86億元。我們預(yù)計(jì)該資產(chǎn)評(píng)估增值在2012年全年將為公司帶來約16~20億元的營業(yè)外收入，增厚公司全年EPS約0.75~0.95元。

 

一季度銷量17.65萬輛，同比下降7.0%，重型車表現(xiàn)優(yōu)于輕型車

 

中重卡和輕卡是公司的核心業(yè)務(wù)，2011年此兩項(xiàng)業(yè)務(wù)貢獻(xiàn)公司營業(yè)毛利潤的86.3%。今年一季度公司輕卡銷量為14.36萬輛，同比增長0.5%，同期國內(nèi)輕卡銷量同比下滑1.6%；一季度公司中重卡銷量為24，978輛，同比下滑20.2%，同期國內(nèi)中卡銷量同比增長1.2%，重卡銷量同比下滑30.1%；公司大中客銷量為839輛，同比增長37.8%，同期國內(nèi)中客銷量同比增長9.25，大客銷量同比增長2.5%、公司輕客銷量為5039輛，同比下降17.4%，行業(yè)同比下滑1.9%。

 

市場(chǎng)占有率：貨車市場(chǎng)顯著提高，輕客市場(chǎng)略有下滑

 

按照中汽協(xié)銷量統(tǒng)計(jì)計(jì)算的市場(chǎng)占有率，公司在輕卡市場(chǎng)同比提高1.7個(gè)百分點(diǎn)，在重卡市場(chǎng)提高1.5個(gè)百分點(diǎn)，在大客市場(chǎng)提高0.2個(gè)百分點(diǎn)，在微卡市場(chǎng)提高3.3個(gè)百分點(diǎn)，在輕客市場(chǎng)下降1.4個(gè)百分點(diǎn)。

 

做強(qiáng)中重卡業(yè)務(wù)需要整合全球資源，打造屬于自己的中重卡供應(yīng)鏈

 

我們認(rèn)為，中重卡企業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)更多的是駕駛室、發(fā)動(dòng)機(jī)、變速器和車橋這四大核心零部件資源的競(jìng)爭(zhēng)。雖然福田的中重卡業(yè)務(wù)在過去十年間依靠國內(nèi)的獨(dú)立零部件供應(yīng)商資源成功做大，但未來要做強(qiáng)，需要在全球范圍內(nèi)整合資源，以成立合資公司等形式打造屬于自己的中重卡供應(yīng)鏈。公司將國內(nèi)的中重卡業(yè)務(wù)與全球最大的商用車企業(yè)戴姆勒成立50:50合資公司，不僅使得公司未來可以在奔馳OM457發(fā)動(dòng)機(jī)的基礎(chǔ)上逐步提高大馬力發(fā)動(dòng)機(jī)的自制率，還可以在戴姆勒的技術(shù)支持下提高福田重卡的底盤技術(shù)。