2011上半年商用車上市公司負(fù)債率分析

 

我國整車上市企業(yè)平均資產(chǎn)負(fù)債率降低

 

根據(jù)記者整理的整車上市公司財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)，2011年中期我國25家整車上市公司平均資產(chǎn)負(fù)債率為59.4%，較2010中期和年底（63.9%和61.8%）均有下降。然而，25家企業(yè)中有16家企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債率在60%以上，僅有9家企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債率在60%以下（見表1）。

 

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資產(chǎn)負(fù)債率高于70%

 

2011年中期資產(chǎn)負(fù)債率高于70%的整車上市企業(yè)有5家，分別是ST金杯、中國重汽、金龍汽車、安凱客車和亞星客車。其中，ST金杯在2010年中期、年底和2011年中期資產(chǎn)負(fù)債率均處最高，今年中期為90.3%，但較去年底和中期（90.7%，93.5%）均有所下降。今年中期資產(chǎn)負(fù)債率第二高的是中國重汽，其資產(chǎn)負(fù)債率為81.8%。
與2010年中期和年底相比，資產(chǎn)負(fù)債率由60%~70%升至70%以上的企業(yè)只有安凱客車，其今年中期資產(chǎn)負(fù)債率為72.3%。

 

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資產(chǎn)負(fù)債率在60%~70%之間

 

2011年中期資產(chǎn)負(fù)債率在60%~70%的整車上市企業(yè)有11家，分別是：福田汽車、曙光股份、中通客車、中航黑豹、江淮汽車、星馬汽車、比亞迪、東風(fēng)汽車、一汽夏利、宇通客車和廣汽長豐。

 

與2010年中期相比，資產(chǎn)負(fù)債率從70%以上降至60%~70%區(qū)間的有福田汽車、曙光股份和比亞迪較。其中，比亞迪降幅最大，由2010年中期的91.1%降至63.4%；福田汽車和曙光股份分別降至67.3%和67.0%。

 

與去年同期相比，今年中期資產(chǎn)負(fù)債率從60%以下升至60%~70%區(qū)間的有中航黑豹、東風(fēng)汽車和一汽夏利，其資產(chǎn)負(fù)債率分別為64.6%、62.4%和61.0%。

 

資產(chǎn)負(fù)債率低于60%

 

2011年中期資產(chǎn)負(fù)債率低于60%的整車上市企業(yè)有9家，分別是長城汽車、上海汽車、吉利汽車、長安汽車、一汽轎車、力帆股份、廣汽集團(tuán)、江鈴汽車和海馬股份。其中，海馬股份資產(chǎn)負(fù)債率最低，僅為36.2%。

 

與2010年年底相比，資產(chǎn)負(fù)債率均從60%~70%區(qū)間降至60%以下區(qū)間的有上海汽車、吉利汽車和長安汽車，其資產(chǎn)負(fù)債率分別降至58.6%、58.5%和58.0%。

 

與2010年中期相比，資產(chǎn)負(fù)債率由70%以上降至60%以下的僅有力帆股份，資產(chǎn)負(fù)債率由72.9%降至今年中期的48.3%。

 

注：

 

資產(chǎn)負(fù)債率是指公司年末的負(fù)債總額同資產(chǎn)總額的比率。表示公司總資產(chǎn)中有多少是通過負(fù)債籌集的，該指標(biāo)是評(píng)價(jià)公司負(fù)債水平的綜合指標(biāo)。同時(shí)也是一項(xiàng)衡量公司利用債權(quán)人資金進(jìn)行經(jīng)營活動(dòng)能力的指標(biāo)，也反映債權(quán)人發(fā)放貸款的安全程度。

 

資產(chǎn)負(fù)債率作為衡量企業(yè)負(fù)債水平的一個(gè)指標(biāo)，應(yīng)該在多少范圍內(nèi)比較合適？這在不同行業(yè)可能有不同的答案，不過一般認(rèn)為是在60%上下比較合適。汽車整車行業(yè)的資產(chǎn)負(fù)債率水平可參考本文。