重卡銷售企穩(wěn) 橡膠輪胎后市可期

2012年10月重卡銷量為4.4萬(wàn)輛，環(huán)比增長(zhǎng)1.9%，銷量連續(xù)兩個(gè)月穩(wěn)定在4萬(wàn)輛之上，銷量出現(xiàn)企穩(wěn)回升態(tài)勢(shì)。由于重卡對(duì)橡膠的消耗量遠(yuǎn)超于其他類型汽車，所以重卡的產(chǎn)銷數(shù)據(jù)一直對(duì)橡膠輪胎行業(yè)影響頗大。若重卡產(chǎn)銷出現(xiàn)回升勢(shì)頭，則能大幅度利好橡膠市場(chǎng)。

2012年1—10月汽車廠商累計(jì)減庫(kù)存4萬(wàn)輛，其中10月數(shù)據(jù)表明重卡產(chǎn)銷差值為2546輛，側(cè)面反映出廠商層面仍然維持較為謹(jǐn)慎的態(tài)度。但從7月開(kāi)始，重卡的單月產(chǎn)銷差絕對(duì)值有明顯下降趨勢(shì)，顯示廠商庫(kù)存壓力有所減輕，終端需求有好轉(zhuǎn)跡象。經(jīng)歷“金九銀十”的傳統(tǒng)消費(fèi)旺季，重卡呈現(xiàn)企穩(wěn)回升態(tài)勢(shì)，銷量已基本見(jiàn)底，未來(lái)向下空間相當(dāng)有限。國(guó)內(nèi)重卡由于技術(shù)水平及工作環(huán)境限制，更新周期基本在3—5年，經(jīng)歷了2009年與2010年重卡消費(fèi)的井噴，目前已逐步進(jìn)入更新高峰期，所以后市消費(fèi)值得期待。

2012年當(dāng)橡膠上游價(jià)格陷入下跌困境時(shí)，下游輪胎盈利能力卻在增長(zhǎng)。自相關(guān)優(yōu)惠政策取消后，汽車市場(chǎng)受整體經(jīng)濟(jì)放緩影響增長(zhǎng)乏力，輪胎生產(chǎn)企業(yè)開(kāi)工率下降。而橡膠是輪胎的主要原材料，全鋼輪胎所使用的橡膠占比約為40%—50%，需求疲軟導(dǎo)致輪胎價(jià)格下跌的同時(shí)更對(duì)其上游的原材料價(jià)格產(chǎn)生沖擊。據(jù)測(cè)算，當(dāng)橡膠價(jià)格下跌40%時(shí)，國(guó)內(nèi)卡客車車胎的銷售成本約下跌27%，在輪胎價(jià)格降幅低于成本降幅的情況下，輪胎企業(yè)仍在下游需求不旺的局面下使盈利能力得到提升。除了重卡銷售將會(huì)企穩(wěn)之外，輪胎企業(yè)還迎來(lái)美國(guó)特保案到期這一利好因素，使得輪胎企業(yè)在未來(lái)的開(kāi)工率將出現(xiàn)一定提升，輪胎企業(yè)更具備出口的成本優(yōu)勢(shì)，提振橡膠的需求。