楊再舜：江鈴福特重卡 風(fēng)險(xiǎn)與成功并存
一、江鈴接手“燙手山芋”
《經(jīng)濟(jì)觀察報(bào)》近日透露：江鈴汽車收購長安重汽將在8月上旬簽約：“在江鈴汽車上周發(fā)布公告確認(rèn)將斥資2.7億元‘接盤’長安重汽后，這場可以肯定幾乎是由福特主導(dǎo)的整合計(jì)劃正在加速推進(jìn)當(dāng)中?！?
7月18日，江鈴汽車發(fā)布公告稱，董事會決議以不超過2.7億元的價(jià)格收購中國兵器裝備集團(tuán)公司及中國長安汽車集團(tuán)股份有限公司合計(jì)持有的太原長安重型汽車有限公司100%的股權(quán)。批準(zhǔn)三方就該交易達(dá)成的《股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議》，并授權(quán)公司董事長簽署該協(xié)議。根據(jù)協(xié)議，江鈴汽車將受讓中國兵器集團(tuán)持有的太原重汽20%的股權(quán)和長安汽車集團(tuán)持有的太原重汽80%的股權(quán)。
第一商用車網(wǎng)
據(jù)重慶產(chǎn)權(quán)交易所最新披露信息顯示，長安汽車集團(tuán)及其大股東兵裝集團(tuán)已將所持太原長安重型汽車有限公司合計(jì)100%股權(quán)予以掛牌出讓，掛牌期從7月6日至8月2日，股權(quán)轉(zhuǎn)讓價(jià)為2.7億元。收購?fù)瓿珊?，長安重汽將成為江鈴汽車全資子公司，以重型卡車生產(chǎn)和制造為主業(yè)。
江鈴汽車在其發(fā)布的公告中表示，通過持股的合資公司未來還可能引進(jìn)福特汽車包括其關(guān)聯(lián)公司的技術(shù)和產(chǎn)品。由此，引入福特合資成為新的發(fā)展思路。福特汽車公司通過持股的合資公司收購長安重汽，其支持“捷徑”不僅避開了長福直接出手成立合資需要中國政府審批新增合資項(xiàng)目的麻煩，而且更快捷地為進(jìn)軍中國卡車市場架起了一座“跳板”。
早在2005年，福特將通過江鈴汽車的經(jīng)銷網(wǎng)絡(luò)引入重卡產(chǎn)品Cargo，試圖通過江鈴汽車的經(jīng)銷網(wǎng)絡(luò)推廣Cargo，并計(jì)劃三年以后能在中國生產(chǎn)并上市，其目標(biāo)市場是年產(chǎn)3萬輛，當(dāng)時(shí)福特幾輛Cargo牽引車還在國內(nèi)做適應(yīng)性路試，并還在相關(guān)的地區(qū)進(jìn)行過巡游展覽，計(jì)劃于2007年下半年問世，但后因主客觀說不清道不明的種種不是原因的原因而不了了之，并以江鈴汽車撤銷重卡事業(yè)部而告終結(jié)。
2004年長安與福特雙方各持股50%成立轎車合資公司后，在福特的推動下，重慶長安與江鈴集團(tuán)合資成立江鈴控股，隨后江鈴控股成為江鈴汽車股份第一大股東，持股41%。目前，福特已經(jīng)成為江鈴汽車實(shí)際上的最大股東，持股江鈴30%，處于相對控股地位；而長安集團(tuán)與江鈴集團(tuán)組建的股比對等的合資公司江鈴控股，雖然共同持有江鈴汽車超過41%的股權(quán)，但分?jǐn)傁聛矶邇H持股江鈴20%。
近年來，福特在華實(shí)施激進(jìn)的乘用車項(xiàng)目和新能源汽車領(lǐng)域從戰(zhàn)略部署的擴(kuò)張計(jì)劃，主要依托長安福特合資公司這個(gè)主體；江鈴汽車則被福特定位為商用車載體，導(dǎo)入重卡項(xiàng)目福特將完成在華更完整的產(chǎn)品戰(zhàn)略與市場戰(zhàn)術(shù)布局。
擴(kuò)大重卡業(yè)績、提升盈利能力是福特在華做大做強(qiáng)、縮小與其他汽車大集團(tuán)差距的重要布局與提升中國業(yè)績的戰(zhàn)略舉措。據(jù)福特此前向外界發(fā)布的中國“1515戰(zhàn)略”，啟動其在華擴(kuò)張版圖，計(jì)劃到2015年向中國引入15款新車型，經(jīng)銷商網(wǎng)點(diǎn)數(shù)量翻番。
目前，國外知名重卡品牌紛紛把目光投向規(guī)模龐大的中國市場?？v觀中國重卡市場，已有德國、瑞典、美國、日本等多個(gè)知名卡車品牌登臺角力。國際商用車巨頭紛紛聯(lián)合國內(nèi)重卡生產(chǎn)企業(yè)，通過產(chǎn)品與技術(shù)導(dǎo)入等合資、合作形式參與本土市場的競爭，已成為行業(yè)發(fā)展的大勢所趨。
為了加速未來發(fā)展，與歐、日車系分庭抗禮，福特汽車在華繼續(xù)享受“超國民待遇”的同時(shí)，不斷在中國市場追加投資以提高產(chǎn)能。據(jù)資料顯示，福特目前在華的總投資額增至30多億美元，其中長安福特馬自達(dá)汽車公司在重慶投建新發(fā)動機(jī)生產(chǎn)基地，總投資5億美元，將于2013年建成投產(chǎn)，屆時(shí)將使長安福特馬自達(dá)發(fā)動機(jī)年總產(chǎn)量提升至75萬臺。
隨著長安福特馬自達(dá)汽車公司重慶新工廠和江鈴汽車股份公司小藍(lán)基地兩座全新的先進(jìn)整車廠落成投產(chǎn)，福特汽車在華產(chǎn)能還將得到大幅提升，未來福特汽車公司的業(yè)務(wù)增長將來自于中國市場。
福特在華的戰(zhàn)略目標(biāo)是細(xì)分市場上運(yùn)用多款車型競爭。在乘用車方面既有小型車、中級車、高級車，也有SUV和MPV；在商用車方面既有輕型客車情況下，縱深涉足的細(xì)分市場擴(kuò)大在華戰(zhàn)果。
福特汽車公司亞太和非洲區(qū)總裁韓瑞麒（Joe Hinrichs）
福特汽車公司亞太和非洲區(qū)總裁韓瑞麒（Joe Hinrichs）曾強(qiáng)調(diào)，“福特在中國市場有著激進(jìn)的增長計(jì)劃，福特非常重視在中國這一全球最大汽車市場推進(jìn)我們的擴(kuò)張計(jì)劃。未來十年，亞太區(qū)銷量將占到福特全球銷量的70%，其潛力來自中印市場。目前，福特在中國的投資已超過50億美元，遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于在印度市場的20億美元?！?/FONT>
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二、風(fēng)險(xiǎn)挑戰(zhàn)與成功機(jī)遇并存
據(jù)個(gè)別證券研究機(jī)構(gòu)表示：自公告了收購太原長安重汽的具體方案后，江鈴汽車的股價(jià)不漲反跌。沒品牌、缺技術(shù)、少網(wǎng)絡(luò)的江鈴重卡將面臨著嚴(yán)峻挑戰(zhàn)，收購對公司江鈴汽車短期構(gòu)成利空，預(yù)計(jì)太原重汽2012年虧損額達(dá)5000萬元以上，對于公司利潤負(fù)面影響預(yù)計(jì)在2-3%之間。
江鈴導(dǎo)入重卡項(xiàng)目，背上個(gè)虧損嚴(yán)重的太原重汽。太原長安重汽的虧損現(xiàn)狀及重卡行業(yè)整體的低迷都增加了市場對江鈴業(yè)績的擔(dān)憂，形成了現(xiàn)階段的利空，增加了對重卡行業(yè)未來發(fā)展的不確定性。
與此同時(shí)，今年上半年，江鈴汽車輕卡輕客等業(yè)務(wù)出現(xiàn)增長乏力，乘用車SUV又尚未挑起大梁，所有產(chǎn)品均面臨轉(zhuǎn)型升級的瓶頸。此時(shí)，在重卡低迷之時(shí)進(jìn)軍該市場，短期又無法對業(yè)績形成支撐。在這一市場大環(huán)境下，技術(shù)、產(chǎn)品并不占優(yōu)的江鈴福特汽車能否帶領(lǐng)長安重汽走出虧損泥潭，這將是江鈴福特在中國市場面對的新課題………
此次江鈴與福特在重型卡車項(xiàng)目上的合資，是江鈴汽車資本結(jié)構(gòu)多元化、產(chǎn)品形態(tài)多元化、企業(yè)進(jìn)一步走向國際化的重要標(biāo)志。為中國自主品牌商用車完善提高自身水平、參與國際市場競爭提供寶貴的經(jīng)驗(yàn)和技術(shù)支持。與福特合作將為江鈴汽車躋身中國商用車第一方陣增添重要的砝碼。
由商用車行業(yè)翹楚與卡車制造技術(shù)基礎(chǔ)較強(qiáng)的江鈴卡車制造專家來運(yùn)作重卡項(xiàng)目，不僅靠譜而且更有利于各方的發(fā)展。雖然重卡市場今年以來不景氣，但長遠(yuǎn)看來隨著中國經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，市場潛力不僅發(fā)展空間大，而且中國重卡行業(yè)自主品牌目前產(chǎn)品、技術(shù)都處于較低水平。
在缺乏核心技術(shù)背景下，隨著節(jié)能環(huán)保標(biāo)準(zhǔn)的加嚴(yán)，產(chǎn)品、技術(shù)升級趨勢明顯，戴姆勒與福田合資、大眾旗下的商用車曼入股中國重汽、沃爾沃聯(lián)姻東風(fēng)、納威司達(dá)合資江淮等國際商用車巨頭近兩年都已合資成功。斯堪尼亞、達(dá)夫在華合資合作項(xiàng)目加緊在中國籌謀為此布局。顯然，福特、長安與江鈴也是看到重卡行業(yè)升級洗牌的機(jī)會，助福特打入中國希望能在此獲得重大突破。
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福特汽車公司1908年福特開始通過流水線生產(chǎn)T型車以來，在上個(gè)世紀(jì)三十年代開始生產(chǎn)中重型卡車七十年代。福特中重卡仍集中在C系列（C500-900），和W系列為主。1978年，福特推出CL-9000和CLT9000系列重卡產(chǎn)品。
八十到九十年代由福特肯塔基州的路易斯維爾工廠生產(chǎn)的串軸LTL9000系列重卡，主要配備了350－400馬力的康明斯和卡特比勒發(fā)動機(jī)，成為當(dāng)時(shí)美國高速公路上不可缺少的風(fēng)景之一。之后在沃爾沃卡車、戴姆勒、PACCAR等競爭下，福特逐漸失去了往日的輝煌。終于在1996年將其重卡業(yè)務(wù)美國部分賣給了Freightliner卡車公司，其歐洲部分賣給了IVECO。但其巴西和澳大利亞后都還有業(yè)務(wù)，其他Cargo也試圖拿到中國來生產(chǎn)，但未果。
Freightliner卡車公司后又被戴姆勒收購，成為戴姆勒北美公司的一部分。目前，美國重卡車市場上主要有戴姆勒旗下的Freightliner卡車公司、Westar卡車和Sterling卡車、Volvo北美公司、Navistar公司，PACCAR旗下的Kenworth和Peterbilt公司以及Mack重型車公司等幾家重卡巨頭，基本上找不到福特重型車的影子了。
在過去50年里，福特重卡除了開創(chuàng)平臺駕駛室外，其他并沒有表現(xiàn)也特別突出的技術(shù)優(yōu)勢，也似乎沒有形成什么獨(dú)特的技術(shù)風(fēng)格。在近年來發(fā)展勢頭強(qiáng)勁的中國重卡市場，福特重卡也和其乘用車業(yè)務(wù)差不多，錯(cuò)過了進(jìn)入中國的最佳時(shí)機(jī)。
我國現(xiàn)有的長頭卡車因在產(chǎn)品性能、舒適度等方面都明顯遜色于平頭重卡，加之受到歐、日系平頭重卡的深度影響，長頭卡車一直是北美市場的主流產(chǎn)品。但平頭載重車也是福特的次主要的產(chǎn)品之一，長安重卡只要拿過來生產(chǎn)即可，并不存在杞人憂天的所謂福特只生產(chǎn)長頭而不生產(chǎn)平頭卡車的誤導(dǎo)與傳聞。
太原重汽太原重汽原來一直隸屬于兵裝集團(tuán)，2007年劃歸兵裝集團(tuán)全資子公司長安集團(tuán)。在太原重汽目前的股權(quán)結(jié)構(gòu)中，由長安汽車集團(tuán)持股80%，兵裝集團(tuán)持有另外的20%。本次股權(quán)轉(zhuǎn)讓完成后，太原重汽將成為公司的全資子公司。截至2011年底的凈資產(chǎn)為2.85億元。太原重汽主營重型卡車的生產(chǎn)和制造，包括各類高中低檔自卸車、牽引車、普貨、專用車等。
五年前，公司目標(biāo)是到2012年整車銷售達(dá)到1.5萬輛，總體銷售收入超過30億元，進(jìn)入重卡行業(yè)前十名。2011年長安重汽銷量只有3062輛，實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入4.31億元，營業(yè)利潤虧損1.39億元，，政府補(bǔ)助1.03億元。凈利潤虧損3958萬元；今年1-6月份只銷售439輛，同期銷售2062輛，累比下挫-78.7%，處理嚴(yán)重虧損狀態(tài)。太原重汽自2007年歸入長安旗下以來，發(fā)展境況并不理想，未能完成原定的三年發(fā)展目標(biāo)。
江鈴汽車江西省第一家上市公司江鈴汽車原為江鈴汽車集團(tuán)旗下子公司。1995年和1998年福特通過兩次認(rèn)購江鈴股票，成為持有江鈴汽車29.96%股份的第二大股東。
根據(jù)公告，今年上半年，江鈴汽車共銷售了10.26萬輛整車，同比下降約3%，其中包括2.69萬輛福特品牌商用車、3.51萬輛JMC品牌卡車和4.06萬輛JMC品牌皮卡及馭勝品牌SUV。7月18日江鈴汽車發(fā)布中期業(yè)績報(bào)造，上半年公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入87.22億元，同比下降5.42%；凈利潤8.18億元，同比下降24.18%；上半年，公司銷售了102614輛整車，同比下降-3%。
