宇通客車：折舊壓力難阻公司成長

海通證券6月4日發(fā)布宇通客車（600066）的研究報(bào)告稱，5月宇通客車銷量同比增長26.9%。5月宇通客車銷售4910輛，同比增長26.9%，其中大型客車銷售2586輛，同比增25.5%，中型客車銷售1954輛，同比增22.0%。前5月公司累計(jì)銷售客車19318輛，同比增9.77%，其中大型客車銷量同比增18.4%，中型客車銷量同比增5.5%，輕型客車銷量同比下滑11.9%。

2013年預(yù)計(jì)公司新增折舊4億元。2013年是公司產(chǎn)能投放的重要1年，從公司的擴(kuò)產(chǎn)計(jì)劃看，2012年初公司5000臺專用車項(xiàng)目投產(chǎn)，2012年11月公司節(jié)能及新能源車的1萬臺產(chǎn)能投產(chǎn)，預(yù)計(jì)2013年3季度節(jié)能及新能源車另外2萬臺的產(chǎn)能也將投產(chǎn)。由于大量的產(chǎn)能投放，預(yù)計(jì)2013年公司將新增折舊4億元。按照分析師的測算，6000輛新增銷量可以覆蓋該筆折舊費(fèi)用。

宇通首款10米一層半新車——ZK6118H

LNG客車有望在4Q13出現(xiàn)放量。中國最大的LNG供應(yīng)商昆侖能源的2012年年報(bào)中表示在北京、上海、重慶、廣州等中心城市大力發(fā)展LNG公交車將成為公司2013年重要的工作任務(wù)。由于公交車采購有其自身的季節(jié)性特點(diǎn)，預(yù)計(jì)4Q13有望看到LNG公交車的銷售放量。雖然2012年公司僅銷售1000多輛LNG客車，但2014年LNG客車有望成為拉動(dòng)公司銷量增長的重要?jiǎng)恿Α?/FONT>