投資25億改造新基地 宇通再擴(kuò)2萬輛產(chǎn)能

 

2012年 6月4日記者獲悉，在1萬輛產(chǎn)能尚未投產(chǎn)之際，宇通客車再拋2萬輛擴(kuò)產(chǎn)計劃，大手筆的連續(xù)投資，足見行業(yè)龍頭宇通客車對于徹底緩解產(chǎn)能瓶頸的渴望。不過新產(chǎn)能的投入將大幅增加折舊壓力，此前被外界視作“獎勵”的激勵方案要完成也不再輕松。

 

按照宇通客車計劃，年產(chǎn)1萬輛的節(jié)能與新能源客車生產(chǎn)基地將于2012年底投產(chǎn)。不過宇通客車毅然決定對這一尚未達(dá)產(chǎn)的基地進(jìn)行技術(shù)改造和配套建設(shè)，投入25億元，努力新增產(chǎn)能2萬輛。

 

宇通客車稱，這一改造項目將采用柔性生產(chǎn)線，在原有的項目基礎(chǔ)上新增部分設(shè)備、生產(chǎn)線等。規(guī)劃用地817畝，總投資額達(dá)到14億元。此外，還將在該基地附近建設(shè)管理中心和研發(fā)中心，投資額達(dá)到11億元。

 

宇通客車董事會秘書于莉接受記者采訪時稱，快速擴(kuò)張產(chǎn)能主要考慮的是公司長期受制于產(chǎn)能瓶頸，此次希望能夠大幅緩解產(chǎn)能制約。

  

目前，宇通客車產(chǎn)能為3.5萬輛，其中還包括2011年底新增的5000輛專用車產(chǎn)能。而宇通客車2011年銷量達(dá)到4.6萬輛，當(dāng)時的產(chǎn)能利用率超過150%，這還是在宇通客車主動放棄部分中、輕型客車訂單的情況下實現(xiàn)的。即將建成的1萬輛節(jié)能與新能源車產(chǎn)能以及2萬輛改造產(chǎn)能，宇通客車屆時產(chǎn)能將達(dá)到6.5萬輛，大大緩解長期制約公司發(fā)展的產(chǎn)能瓶頸。

 

于莉稱，“新增2萬輛產(chǎn)能，實際上是此前公司暫停的技術(shù)改造項目的重新啟動，項目資金也為自籌?！?010年，宇通客車決定通過技術(shù)改造增加2萬輛產(chǎn)能，但其后由于鄭州市政府調(diào)整用地規(guī)劃，原本準(zhǔn)備建設(shè)的土地不再劃歸為工業(yè)用地，2011年10月，宇通客車停止了技術(shù)改造方案。

 

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此外，于莉還向記者表示，此前宇通客車推出的限制性股票激勵方案受到外界質(zhì)疑，主要是公司沒有向投資者做好解釋，導(dǎo)致市場的誤解，這也是公司所始料未及的。

 

宇通客車日前公布激勵計劃稱，將以折價50%的價格向高管以及核心員工授予限制性股票，要求為2012-2014年保持營收和凈利潤年復(fù)合增長率達(dá)到12%。這一低價和低目標(biāo)的方案一時間受到投資者廣泛質(zhì)疑。

 

按照于莉的說法，宇通客車當(dāng)時制定的目標(biāo)，實際上是在“考慮了激勵成本之后的方案”，激勵成本將拉低部分凈利潤增速。此外，由于公司近兩年產(chǎn)能擴(kuò)張加快，而宇通客車一貫采取保守的加速折舊方式，因而前幾年將產(chǎn)生巨額折舊費用，同樣會拉低利潤增長。

 

宇通客車在今年初的配股說明書中用頗多筆墨描述了折舊對于公司的影響，預(yù)計公司每年將新增折舊額1.4億元。“這還只是配股項目建設(shè)的1萬輛產(chǎn)能的折舊，而且公司采取加速折舊，前期折舊額將更大?！庇诶蚍Q，“加上自有資金將產(chǎn)能建設(shè)提升到3萬輛，前幾年每年有可能增加6億元的折舊費用。”

 

據(jù)平安證券分析師王德安估算，2011年公司折舊約為2.1億元，由于大幅擴(kuò)產(chǎn)，2012-2014年新增折舊金額約為1億元、4.9億元和6.8億元。“雖然新增了產(chǎn)能，但是折舊壓力大?！?/FONT>

 

2011年，宇通客車扣除非經(jīng)常性損益后的凈利潤為11.4億元?！翱紤]了激勵成本和高昂的折舊費用后，我們認(rèn)為此前的激勵目標(biāo)實現(xiàn)起來很有挑戰(zhàn)性，壓力較大。”

 

于莉向記者表示，“宇通客車最近幾年將是發(fā)展關(guān)鍵期，特別是由于產(chǎn)能的提高所帶來的各種影響在近幾年集中出現(xiàn)。由于宇通客車財務(wù)上采取保守的加速折舊方式，三年過后，折舊影響會降低，公司銷售也會理順，有望再次進(jìn)入高速發(fā)展期。所以在這一關(guān)鍵期需要調(diào)動公司員工尤其是核心員工的積極性